中银国际证券

新能源在十二五规划中，新兴产业的发展无疑是惠及股市最重要的一环。十二五时期政府对战略性新兴产业的支持力度将进一步加大。中银国际策略分析师程漫江指出，预计今年年底前针对战略性新兴产业的具体政策将陆续
公布。大同证券认为，未来5年内，七个新兴战略产业对GDP的贡献将从目前的低于2%上升到8%。在新兴战略产业中，医药、替代能源(尤其是核电)、节能汽车以及环保相关技术和产品很有可能在未来5年大幅增长

%;净利润6.19亿，增长5.57%;扣除非经常性损益的净利润2.98亿，下滑42.74%;每股收益0.53元，扣除非经常性损益的每股收益0.26元。中银国际预测，2011年上半年光伏需求旺盛已成定局
年启动，以实现2012年底产能达万吨。中银国际预计公司2011年经营目标规划是实现营业收入80亿元，营业成本63.58亿元，综合毛利率从16.4%提高到20.5%。给予公司2012年30倍市盈率，目标价由26.10元上调至30.00元。

2010年持平没有问题，但新增的需求都不太确定，市场无法预知下一次过剩会何时到来。中银国际研究员韩玲表示，过去几年，整个光伏行业增长都过度依赖于德国市场。但随着光伏发电单位投资的不断降低，将有更多的国家
累计进口多晶硅高达4.19万吨，创历史新高。其中11月进口多晶硅量6153吨，同比增159.8%，环比增45%，也创历史新高。与此同时，一些国际多晶硅龙头大厂的订单已排到2013年。　　产能过剩之争目前

高达21.1%的薄膜太阳能电池中试调试成功，普尼公司副总经理李学耕当时还对媒体表示，本次中试线调试成功标志着普尼公司在产业化方面又向前迈进了一大步。 中银国际的分析师韩玲曾在11月发布一份关于哈高科
薄膜太阳能最终能否实现工业化量产，实在不好说。” 长城证券新能源行业研究员周涛介绍，在去年台湾国际太阳光电论坛上，Wurth公司的总经理Bernhard Dimmler坦言，在15年前他还是学生的时候

副总经理李学耕当时还对媒体表示，本次中试线调试成功标志着普尼公司在产业化方面又向前迈进了一大步。中银国际的分析师韩玲曾在11月发布一份关于哈高科的报告，称CIGS (铜铟镓硒)薄膜电池是第三代太阳能电池的
21%，但外界从来没看到过样品。所以，哈高科的太阳能我是看不懂，其薄膜太阳能最终能否实现工业化量产，实在不好说。长城证券新能源行业研究员周涛介绍，在去年台湾国际太阳光电论坛上，Wurth公司的总经理

％的股权，出资600万美元。哈高科在今年的半年报中披露，公司2009年参股投资的普尼公司薄膜太阳能电池项目3兆瓦生产线，在2010年7月完成中试，正为下一步产业规模化做准备。中银国际在研究报告中指
的发展前景。正是在这一良好预期下，哈高科成为私募的宠儿。今年第三季度，私募界大佬泽熙瑞金1号买入318万股，东方红3号集合资产管理计划买入400万股，中银旗下两只基金合计买入近790万股。此外，还有

超过17元。 　　中银国际认为，CIGS(铜铟镓硒)薄膜电池具有转换率高、成本低和没有光致衰退效应等优点，是第三代太阳能电池的首选。若公司成功实现此领域的突破，将可能在光伏领域获得很大的发展空间
交易席位合计卖出金额却高达8921.13万元。其中卖出量最大的财通证券杭州环城西路证券营业部就卖出5878.6万元。 　　根据哈高科三季报披露，共有4家机构进入其前10大流通股股东名单，但根据哈高科

是因为全球资金泛滥，下游太阳能电厂较易取得融资。明年的需求跟今年持平没有问题，但新增的需求都是不太确定的。谁也不知道下一次过剩会何时到来。不过，中银国际研究员韩玲认为，光伏厂商增资扩产的底气，除了传统
消费市场的强劲需求作保证外，新兴消费市场的加速发育也是光伏市场迅速反转的诱发因素。　　市场扩大增添厂商底气中银国际的研究报告显示，过去几年，整个光伏行业增长都过度依赖于德国市场。但韩玲指出，随着光伏发电

合伙人介文治评价，今年的需求增长，主要是因为全球资金泛滥，下游太阳能电厂较易取得融资。明年的需求跟今年持平没有问题，但新增的需求都是不太确定的。谁也不知道下一次过剩会何时到来。不过，中银国际研究员韩玲
认为，光伏厂商增资扩产的底气，除了传统消费市场的强劲需求作保证外，新兴消费市场的加速发育也是光伏市场迅速反转的诱发因素。市场扩大增添厂商底气中银国际的研究报告显示，过去几年，整个光伏行业增长都过度

证券投资基金 1320 32.7580 　　47 中银稳健增利债券型证券投资基金 1320 32.7580 　　48 工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 1200 29.7800 　　49 工银