下行通道
建将受惩罚;
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融资通道受阻，影响光伏项目的融资
从2017年12月以来，银监会、保监会、中基协轮流登场发布相关的金融监控政策多达30多条，全社会去杠杆的前提下，光伏项目融资，特别是户用光伏
，光伏扶贫在未来2年内依旧有着旺盛的生命力。预期每年10-15GW的扶贫光伏电站市场会接替地面电站的空缺份额。此外，由于较高的补贴和下行的成本，扶贫电站EPC的账面收益会提高。
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户用市场：蓬勃发展
。2012年，煤炭价格在经历长达二十多年的逐步上涨态势后进入下行通道。当年12月底，国务院发布《深化电煤市场改革的指导意见》，正式宣布自2013年起取消重点电煤合同，推行了二十多年的电煤价格双轨制终结
，从2016年7月开始，国内煤炭价格开启上涨通道，到当年10月达到年内高点，此后一直到2017年底，煤炭价格始终在高位徘徊。
四家电力公司在上书给国家发改委的报告中称：2017年以来，受到需求超预期
意见。一、2014年工作回顾过去一年，我国发展面临的国际国内环境复杂严峻。全球经济复苏艰难曲折，主要经济体走势分化。国内经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。在以习近平同志为总书记的党中央坚强
的心血和汗水，坚定了我们奋勇前行的决心和信心。过去一年，困难和挑战比预想的大。我们迎难而上，主要做了以下工作。一是在区间调控基础上实施定向调控，保持经济稳定增长。面对经济下行压力加大态势，我们保持战略
，是一个很不利的事情。第二个事情，就是对中国出口的影响，欧洲是中国的第一大出口地，由于欧债危机的发生，去年中国对欧的出口就进入了下行通道，今年的一到三季度，对欧出口的增长比整个中国出口的增长低1.7
solarzoom发布的1月2日－5日的数据显示，多晶组件在2．7－2．75元／瓦，单晶组件在2．7－2．9元／瓦，整体价格处于下行通道。单多晶的技术拉力赛在极大拉低了光伏组件的成本。单晶公司较早进入金刚线切
逐步完善，未来弃水弃风弃光率都基本解决。随着风电投资、建设爆发式增长阶段已经过去，未来弃风率将会逐步下行。我们预计，到2020年，风电全国平均利用小时数将超过1,600小时。国家鼓励清洁能源并网消纳
、柴达木、鄂尔多斯、松辽、四川、沁水等，进口天然气主要包括南海LNG、东海LNG，中亚管道气、中俄西线、中俄东线、中缅管道气等，整体而言，天然气通道建设保证的前提下，进口天然气持续增加，天然气供给态势
热情的因素是电站投资的内部收益率，影响收益率最主要的几个因素包括：期初投资成本、运维和融资成本、发电受益。光伏上网标杆电价下行成为常态化，度电受益下行直至与火力发电平价，光伏发电项目的理论单位收入未来
将一直下行。假设运维成本与融资成本一定的前提下，在实际运营中影响发电收入的因素有，发电小时数(是否存在弃光限电问题)、补贴发放问题。从期初投资的角度来看，期初投资成本下降速度越快，内部收益率越高，当
热情的因素是电站投资的内部收益率，影响收益率最主要的几个因素包括：期初投资成本、运维和融资成本、发电受益。光伏上网标杆电价下行成为常态化，度电受益下行直至与火力发电平价，光伏发电项目的理论单位收入未来将
一直下行。假设运维成本与融资成本一定的前提下，在实际运营中影响发电收入的因素有，发电小时数(是否存在弃光限电问题)、补贴发放问题。从期初投资的角度来看，期初投资成本下降速度越快，内部收益率越高，当期初
望进入新的下行通道。 据光伏行业协会，黑硅技术、PERC、N 型电池技术成为了当前电池片企业技改的主流方向。2017 年 10 月， 晶科研发的 P 型多晶 PERC 电池转换效率
、先低后高的多晶硅料，都有望重回下行通道。光伏产业的技术升级、成本下降的趋势已经明确，高效化导向清晰、平价上网的目标有望35年内实现。在这样的背景下，在技术、成本方面领先的厂商将会进一步扩大
