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酝酿补贴政策调整,出现一定抢装效应,行业景气度有所回升,多晶硅、硅片价格企稳微涨,一季度行业现阶段性底部。产能继续扩大,价格低位震荡公司2012 年继续扩大产能,新增投资360MW 多晶硅组件
业务并不传统,新兴业务想象空间巨大。以转增股后1.92亿股本预计,2011、2012年EPS分别为1.01元、1.44元。公司股价受前期系统性风险影响,有较大调整,预计大盘企稳后上涨空间较大,给予增持

的估值居中，分别为25.41和26.32倍。　　多晶硅价格企稳，带动下游价格持续回升。根据最新PVInsights样本统计，PV级多晶硅价格与上周持平，目前国产硅料主流报价在218元/公斤，进口
硅料目前报价30美元/公斤。产业链价格中下游在多晶硅价格的持续企稳带动下，保持了稳定的增长势头，本周硅片上涨幅度2%-3%，电池片价格上涨幅度在2%以内。若多晶硅价格超过45美元/公斤，多家多晶硅

影响将逐步减少。晶体硅产业链价格回升据彭博新能源财经数据显示，2011 年12 月12 日多晶硅价格跌至年内最低点26美元/公斤，之后一走处于企稳回升通道。而从PVinsights 截止2012 年2
产能过剩缓解2011年前三个季度上游厂商和下游渠道中的光伏组件库存总量持续攀升，从2010年底的4.4 GW 达到2011 年第三季度末的超过10GW。进入第四季度，一方面以德国、中国、印度和英国为

有些尴尬。比如2009年上半年，因为金融危机导致市场极度悲观，当时200至300美元/公斤的多晶硅快速下跌至50美元/公斤，光伏产品全线下跌。但当年二季度市场就开始企稳，全年实现近50%的增长
新高。这个数字超出了我们的预期，这主要是德国四季度的抢装潮以及包括中国、印度新兴国家在政策推动下四季度装机量大增。阿特斯太阳能一位负责销售的高层对中国证券报记者表示。作为国际领先的一家光伏研究机构的

，当时200至300美元/公斤的多晶硅快速下跌至50美元/公斤，光伏产品全线下跌。但当年二季度市场就开始企稳，全年实现近50%的增长。2010年全行业增长超过100%，即便是拥有超凡想象力，年初也没有
为之一振。据该协会发布的统计数据显示，2011年全球光伏发电安装量突破27.7GW，同比2010年增长67%，创历史新高。“这个数字超出了我们的预期，这主要是德国四季度的抢装潮以及包括中国、印度

、中国为主的国家‘抢装机’浪潮，然而这样的装机高峰也只是原有大量库存的消化，整个行业供需格局以及景气状态尚未完全好转。” 　　跌势减缓“昙花一现” 　　《金证券》记者了解，春节前光伏产品价格止跌企稳
。其中，多晶硅价格连续三周上涨，主流报价在220元/公斤,进口硅料价格报价29美元/公斤。在上游多晶硅价格企稳的带动下，中下游硅片、电池片和组件价格也有所企稳，节前每周基本都维持在1%左右的振幅

索比光伏网讯:一、光伏产品价格跌幅趋缓，多晶硅价格短期企稳自2011 年三季度以来，作为光伏电池组件主要原材料的多晶硅价格一路下跌，国际成交价格已从55 美元/公斤跌至 30 美元/公斤以下。多晶硅
了19.1GW，根据IMSResearch 最新的季度报告显示，去年四季度中国晶硅光伏组件的平均产能利用率跌至35%，与2010 年四季度80%的产能利用率形成鲜明对比，并预计今年一季度将持续走低。3.2

一、光伏产品价格跌幅趋缓，多晶硅价格短期企稳　　自2011 年三季度以来，作为光伏电池组件主要原材料的多晶硅价格一路下跌，国际成交价格已从55 美元/公斤跌至 30 美元/公斤以下。多晶硅
，供过于求将持续　　3.1 国内主要光伏厂商产能状况统计　　我们经过统计，国内主要光伏厂商的晶硅光伏组件产能总计已经达到了19.1GW，根据IMSResearch 最新的季度报告显示，去年四季度

光伏制造业注入了一剂强心剂。此外，去年以来一直跌跌不休的多晶硅和光伏组件价格，也在去年底今年初企稳反弹。海通证券研究员张浩告诉记者，近期以来，多晶硅价格已经连续三周止跌回升，多晶硅价格上周上涨幅度达到
大跌8.63%。此外，记者还从英利绿色能源、天合光能、晶澳太阳能等公司了解到，这些公司从去年四季度开始，都纷纷选择了启动退市计划，希望能重返市盈率更高的A股或港股上市，解决目前面临的资金难题。不过

更有利于他未来的竞争。主持人：对于价格的下跌现在有观点认为已经探底，并且将在12月到明年1月企稳，可能2012年上半年会有一个小幅回升，并且稳定在40到45每公斤美元。现在还有机构认为说多晶硅价格明年
不会企稳，理由是需求没有看到。您的观点如何？段宇：我认为从整体价格来讲，明年相对来说还是一个平稳的阶段，尤其是明年一季度可能还会有一个更低的低点出现。但是从全年角度来讲，我觉得也不会出现太低的低点

了2009年多晶硅产销量增长的正面影响，而导致营业收入下降所致。2010年多晶硅价格企稳回升，产品需求旺盛，产能适时扩大，产销量超过100％，从而使发行人2010年度收入大幅增加，并且发行人凭借着出色的
发行人通过多方面的技术改造和规模效应，在两年之内将多晶硅的生产成本由2009年第一季度的48．5美元／公斤降至2010年第四季度的22．9美元／公斤：（1）降低三氯氢硅成本：依靠氯氢化系统

整体下跌，化肥和轮胎价格涨跌互现，橡胶价格整体回落。到了10月份的最后一周，据中金公司统计分析，国内尿素价格下跌3%，降价之后成交仍不活跃，下游以观望态度为主，但价格有企稳迹象，国际尿素价格仍然坚挺
，主要是因为全球经济复苏前景较弱，国内经济增长速度趋缓，国际国内市场对化工大宗产品的需求依旧疲弱。因此，业内普遍预计第四季度行业景气度难言乐观，板块内上市公司业绩表现也将有所转弱，但仍然看好明年行业