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，真正的市场模式仍未在行业内出现。而作为一家投资企业，中民投的大笔投入，能否为其带来预想的收益? 产融结合的首次试水其实，投资宁夏电站，已不是中民投首次接触光伏行业。早在2014年5月，也就
拿到补贴，可以说是一举多得。而投资宁夏，既避开了分布式光伏扎堆的东部、也避开了光伏电站的传统投资地甘肃内蒙古，则能看出中民投对于收益的细心考量。宁夏作为西部发电大省，不仅具备平均日照时间

本周遭遇重创，这家科技巨头自今年第二季度至今，股价已累计下挫超过10%，给伯克希尔哈撒韦公司带来的账面损失可能超过10亿美元。除此以外，巴菲特所重仓的其他几支蓝筹股，如富国银行、美国运通、埃克森
韦公司5年来每股账面收益低于同期标普500指数的涨幅，这一情况是巴菲特自1965年收购该公司后首次出现。尽管巴菲特的投资业绩在近年来显露出一定的疲态，但投资者对巴菲特的信任似乎丝毫没有受到影响。伯克

的市场模式仍未在行业内出现。而作为一家投资企业，中民投的大笔投入，能否为其带来预想的收益?产融结合的首次试水其实，投资宁夏电站，已不是中民投首次接触光伏行业。早在2014年5月，也就是中民投注册后仅
了光伏电站的传统投资地甘肃内蒙古，则能看出中民投对于收益的细心考量。宁夏作为西部发电大省，不仅具备平均日照时间超过2000小时、无霜期168天的优势，其电力输送也有着得天独厚的优势。当前，宁夏已建成

得到扭转，公司持有的剩余投资将在四季度发生减值，减值金额预计在1.2亿元至2.47亿元之间。因此，公司预测全年净利润同比将大幅下降。 169.5MW电站尚未实现挂牌转让与确认收益：公司2014年8
月份公告拟挂牌出售兰州太科、宁东神舟、伊吾太科三个项目公司，即转让49.5MW、100MW、20MW共169.5MW电站，但截至三季度末，尚未实现挂牌转让，因此该169.5MW电站转让收益尚未确认，拖累

将在明年二季度之后投产，我们预计四季度多晶硅供需格局将趋于紧张，从而为今后几个月的多晶硅价格提供了支撑。分布式光伏项目回报上升，吸引了更多关注目前分布式光伏项目的无杠杆内部收益率在10
）等国内多晶硅生产企业目前的产能正以满负荷运转。三季度库存较二季度明显下降。（2）9月份以来大部分一线国内多晶硅生产企业提高了售价，目前销售均价为22.3美元/千克，较二季度高3%。（3）国内多晶硅生产

行业地位：地面电站商业模式成熟，投资收益率较高，公司加速布局地面电站运营，快速沉淀优质项目资产，有利于提升公司盈利水平与行业地位。公司借助合作方在当地的项目资源优势，迅速切入地面电站领域，预计未来仍有
进一步深度合作的可能性。资金优势明显，融资空间巨大：公司二季度末仅17%资产负债率，让公司具备极强的融资能力。此次增发融资18亿，按照8元/W的投资成本与70%的贷款比例，理论上可撬动750MW

丝语日期：2013-08-292013年二季度单季业绩同比增长66%，业绩低于预期。报告期内，公司实现营业收入2.6亿元，同比下滑26%；归属于母公司净利润2283万元，每股摊薄收益0.14元，同比
25.42%。乐山电力定增预案公告次日也表现不佳，高开低走全天仅涨逾2%。但经过今年一二季度继续调整，三季度起板块已现明显反弹，上述爱康科技、乐山电力三季度股价阶段涨幅分别为55%、56%。一级市场方面，9月

一下近期光伏行业动态。英利：下调组件发货力推光伏电站建设英利绿色能源发布的2014年第二季度财报称，公司第二季度发货量为887.9兆瓦，环比增长41%，综合毛利率15.6%，两项指标均达到之前指引，收入
企业社会责任虽然由于中国和美国市场强劲反弹，组件出货量猛增，然而天合光能2014年第二季度的利润还是遭受了打击。根据天合光能的Q2报告，其2014年第二季度出货量略低于目标，为943.3MW，而第一季度

第二季度创下连续第五个季度盈利。在截至6月30日的这一财季，晶科能源的净利润为人民币1.382亿元，每股收益为人民币4.04元，这一业绩好于去年同期。总太阳能产品出货量为659.5兆瓦，并完成了价值252
盘点一下近期光伏行业动态。　　英利：下调组件发货力推光伏电站建设英利绿色能源发布的2014年第二季度财报称，公司第二季度发货量为887.9兆瓦，环比增长41%，综合毛利率15.6%，两项指标均达

，未来是否能够将项目的潜力转化为收益，主要取决于企业的运作模式。根据协议，恒大投资建设的920万千瓦太阳能光伏发电项目分别为：三年内投资建设600万千瓦太阳能光伏发电厂项目;三年内投资建设20万千
大好事，国家正大力鼓励相关产业发展，恒大对双方合作有信心，一定会加大投资力度，推动项目进展。OFweek视点：不鸣则已，一鸣惊人，恒大便是如此。光伏业前期投资大，需要较长时间才可产生收益。恒大的入局

，装机规模为280MW的Abdaliyah太阳能燃气联合循环电站将包括装机规模为60MW的槽式光热发电系统，目前该项目似乎也在推进中。投标资格要求在今年第二季度已经发布，投标意向申请的截止日期为2014年7
寿命中获得更高的投资收益率。正如他所说，在光热EOR应用方面，光热系统的正常寿命往往要比其在一个石油开采点服务的时间要长，那么移动这个光热系统到其它采油点的可能性就是必要的。VanScoter认为：很难

公司2014年上半年实现营业收入4.38亿元,同比增长6.12%;归属于上市公司股东净利润1752.58万元,同比增长15.01%;基本每股收益0.02元。公司上半年集成电路封装实现营收
并成功打入国内一线手机厂商,今年上半年加速度传感器实现营收649.76万元。今年公司将主推三轴加速度传感器,二季度已开始对主要客户提供样品,新产品在制造成本上有所下降,之后毛利率将有所提升。三季度公司

、寄托不少期许的SPI发布了其2014年第二季度财报。财报显示，期内公司的净亏损额为130万美元，实现收益630万美元，同比增长50%。与此同时，SPI宣称其继完成2175万美元私募融资后，再度达成了一个
次听证会上开曼法院将决定是否批准安排计划。到此，赛维LDK的破产重组之路正在顺利进行当中。此前二季度以来业绩向好、马洪硅料厂复产、子公司美国太阳能电力股份有限公司（Solar Power

新增装机1.9吉瓦，同比增长46%，分布式光伏装机仅新增200～300兆瓦；第二季度延续了第一季度情况，整个上半年国内分布式光伏推进进度缓慢。为什么在政府支持、电网企业支持的情况下，我国分布式光伏
用户自发自用？马戈利斯：没有政策直接鼓励自发自用，但对于家庭用户来说，自发自用最合算，如果上网结算的话收益会打折扣，所以，虽然没有明确的政策，但实际上美国各种电价的设置是鼓励自发自用的。商业电价比较复杂，但最后

吉瓦，地面光伏电站6吉瓦。从实际装机情况看，今年第一季度，大型光伏电站新增装机1.9吉瓦，同比增长46%，分布式光伏装机仅新增200～300兆瓦；第二季度延续了第一季度情况，整个上半年国内分布式光伏推进
分布式光伏用户自发自用？马戈利斯：没有政策直接鼓励自发自用，但对于家庭用户来说，自发自用最合算，如果上网结算的话收益会打折扣，所以，虽然没有明确的政策，但实际上美国各种电价的设置是鼓励自发自用的。商业

吉瓦。从实际装机情况看，今年第一季度，大型光伏电站新增装机1.9吉瓦，同比增长46%，分布式光伏装机仅新增200～300兆瓦；第二季度延续了第一季度情况，整个上半年国内分布式光伏推进
分布式光伏用户自发自用？马戈利斯：没有政策直接鼓励自发自用，但对于家庭用户来说，自发自用最合算，如果上网结算的话收益会打折扣，所以，虽然没有明确的政策，但实际上美国各种电价的设置是鼓励自发自用的

可能比较大。要做到相对稳定我觉得还是要全球化，利用印度日本的市场拉动一季度的需求，利用欧美主要去拉动二季度的需求，加上国内以及一些其他的市场在三四季度都会有不俗的表现。《光能》：刚才您也提到
电站，它做为农业大棚的额外收益也增加了。第三类就是我们说的分布式接入，目前的分布式接入我们已经在策划这种商业模式了，应该说今年在分布式接入这块整个行业应该会有一个突破。还有一些小的光伏应用产品，这个

产能过剩不同：在转轨期，影响投资规模的因素比较复杂，市场约束和股东约束不强，投资的盲目性，地方竞争性的招商引资，造成信息不对称与信息失真并存，投资成本与投资收益率并不能反映真实的市场供求关系，因而中国的
产能过剩带有很强的体制性特征，不但涉及面广、规模巨大，同时，这些产能过剩行业普遍存在过度负债问题。高负债是当前产能过剩行业一个突出特点。由于产能过剩行业投资收益率降低、资金周转速度变慢，贷款无法及时

2283万元,每股摊薄收益0.14元,同比下滑67%,低于之前上半年EPS0.18元的预期。二季度单季收入、净利润分别为1.63亿元、1423万元,对应EPS 为0.09元,同比分别增长58%、66
。锁定项目客户,提高收益确定性:公司近期与顺风光电签订了499MW光伏电站合作开发项目,涉及金额达42亿元,并提前锁定项目购买方。在此模式下,公司电站收益的确定性大幅提高,资金有望快速