光伏何时见底，备受关注。
本公众号围绕需求端和供给端的关键变化，也做了持续分享，而近期无论需求端，还是供给端，都迎来值得重视的变化，直接关乎这一轮周期的变迁。
尤其是供给端，在市场化出清的大好形势下，监管层面又传来不少消息，为这一轮光伏周期（供给端出清）的最后冲刺，摇旗呐喊。
01
行政手段加码
2024年下半年以来，光伏行业就一直在“反内卷”，行政式手段重未停歇，但效果一直低于预期。
近期，“反内卷”呼声再次提高。
7月31日，国家市场监管总局在江苏盐城对光伏行业开展价格合规指导，贯彻落实高层关于深入整治“内卷式”竞争的决策部署，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进光伏行业高质量发展。
市场监管总局强调，光伏企业要充分认识当前行业发展形势，主动强化成本核算管理，建立健全价格合规制度，全面开展自查自纠，树牢合规经营、理性竞争理念，抵制恶性低价竞争，维护市场价格秩序。
此前，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，中国光伏行业协会牵头编制了《光伏行业成本核算模型通则》，引导光伏企业预防和制止低价倾销等价格违法行为的发生。
不仅于此。
近期，相关部门还出台两项光伏组件强制性国家标准、三项光伏行业能耗能效强制性国家标准，这些标准将有效提高新建项目准入门槛，引导落后产能有序退出市场。
02
市场规律开始发威
这一轮供给端出清，是迟早的事情，行政手段纵然会有一定功劳，但最终一定是市场规律发挥决定性作用。
换言之，行政手段也好，行业自律也罢，只有在市场作用下借势，才能发挥更大效果，否则只能自说自话。
如今，市场作用正在进入最后冲突阶段。
这一轮产能过剩的重灾区是TOPCon电池，因此TOPCon产能的走向将决定这一轮光伏周期的走向。
从时间上看，2022年是TOPCon的产业化元年，2023年是产能投放的高峰期，按照5年折旧来看，最迟到2027年底TOPCon产能“会计折旧”的高峰期基本过去。
这与折旧周期较长的硅料环节，大为不同。
实际上，大量TOPCon产能都面临提前从“资产负债表”中淘汰的命运，尤其是初代TOPCon产能，长期停产自然宣布在“会计上”出局了。
当然，部分落后TOPCon产能被淘汰，同时也有部分TOPCon产能主动求生，通过技术迭代和产能改造实现“重生”。
过去几年，在BC技术的鞭策下，TOPCon技术不断向2.0、3.0甚至5.0版本持续迭代，这得以让部分TOPCon产能继续保留在“资产负债表”当中，这也延缓了产能出清的“阵痛”。
当然，鉴于这几年光伏企业大面积巨额亏损，财务表现实在太难看，很多企业在会计处理上都极为“保守”，仍有大量无效产能停留在“资产负债表”当中。
这更像是一个财务戏码。
随着光伏行业多项强制性国家标准的出台和实施，落后产能的淘汰还将加速，优化进程也将加快。
“资产负债表”终于到了藏不着、兜不住的时候。
在产业链“一体化”背景下，作为风向标的电池片环节一旦被攻破，或者个别企业“抢跑”，率先走出“资产负债表”泥潭，那么整个光伏产业链上下游的出清，也就自然拉开序幕。
值得注意的是，今年证券交易所对A股光伏行业上市公司2025年度报告的问询也明显增加，明显尖锐，也将起到一定的震撼与助推作用。
2026年度，注定将是光伏企业资产负债表“洗澡”“重生”的关键，预计将在2026年底和2027年初集中上演。
摧枯拉朽，山雨欲来。
03
鹿死谁手，快见分晓
光伏供给端出清，终将到来。
2026年1-6月，国内光伏装机仅72GW，对比去年同期212GW，同比下降66%。
需求端的阶段性萎缩，是供给端的一个压力测试。
鹿死谁手？
到2030年，全球年均光伏装机预计500-600GW，我们更应该关心，这一轮光伏供给端出清之后，谁还在牌桌上，谁还有多少份额。
就这么个蛋糕，光伏企业如何瓜分？
这个话题看似复杂，实则简单。背后是技术的竞争，市场（品牌/渠道）的竞争，供应链的竞争，还有资金实力的竞争，当然还有战略韧性的竞争。
有效产能是表现，也是结果。
按照目前态势，光伏企业尤其头部企业未来几年的有效产能，其实已经比较容易判断：
一方面是存量产能的优化存续，这个主要是TOPCon产能的迭代升级；另一方面则是新兴技术的增量产能，这个主要是BC产能，包括TOPCon产能的BC化改造。
当然，除了头部企业及主流技术之外，不可否认“长尾效应”的存在，部分在特定技术或细分市场具有差异化优势的企业，也可能在小众市场占据一席之地。
只有市场化能力的有效产能，才是真正的产能，才是可以匹配需求端的有效供给。
此外，我们还要关注这些企业存量无效产能在“资产负债表”的清理情况，只有彻底清理之后，旧的历史负担才不会对未来经营成果产生拖累。
在市场规律的作用下，在行政式“反内卷”的助推下，这一轮光伏供给端“出清”终于进入冲刺阶段。
鹿死谁手，很快见分晓。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202608/04/50027019.html
