跨界A股热门行业、与地方政府合作投建大规模产能、公告后股价暴涨、披露意向销售订单、再次助推股价，A股市场的跨界大戏似乎已经“剧本化”。
同样的剧情
一纸公告，让国晟科技在A股市场收获了两连板。10月14日晚间，国晟科技宣布其子公司安徽国晟新能源拟斥资2.3亿元向国晟环球新能源（铁岭）有限公司进行增资并拿下控制权（持股51.11%），而铁岭环球为“年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目”的实施主体，这意味着，国晟科技正式跨界固态电池。
作为今年A股市场炙手可热的热门赛道，固态电池板块的表现颇为亮眼，同花顺固态电池指数年初至今涨幅已接近60%，股价翻倍的个股更是不在少数。
在这背后：
- 一是受益于顶层战略——自2020年起，中国将固态电池研发列为国家战略，今年3月又明确提出建立全固态电池标准体系，推动产业化进程。
- 二是2026年7月实施的电动汽车新国标强制要求电池“不起火、不爆炸”，推动固态电池技术替代需求激增。
- 三是技术的进步与成本的下降，比如10月初中科院金属研究所与物理研究所相继发布最新的突破性研究成果。
根据EVTank预测，2030年全球固态电池（电解液含量低于10%）的出货量将达到614.1GWh，在整体锂电池中的渗透率预计在10%左右，市场规模将超过2500亿元。
说到这里，不知道大家有没有一种似曾相识的感觉？国家战略、技术进步、政策推动、广阔空间......这像极了2021年的光伏行业。因此，在公告发布后，国晟科技的股价已经连续两个交易日“一字板”涨停，不少投资者感叹：公告发的太突然了，连上车的机会都没有！
不过，国晟科技的跨界并非无迹可寻。根据媒体报道，今年8月初国晟科技控股股东国晟能源与铁岭经开区管委会达成了合作，拟斥资30亿元投建覆盖固态电池、HJT叠层钙钛矿等前沿技术在内的未来能源产业园项目，只是当时并未将固态电池资产“装进”上市公司体内而已。
有意思的是，国晟科技的固态电池项目还没建好，就已经有了意向订单：“目前已签署3份国内销售意向协议，1份国际销售意向协议。”
而事实上，这已经不是国晟科技第一次让投资者措手不及了。
2022年11月，国晟能源“借壳”乾景园林正式登陆A股市场，并增资4.69亿元投建1GW异质结电池和2GW异质结组件产能，上市公司股价在短短一个多月时间里实现翻倍，期间更是8次涨停。彼时，正直光伏大牛市。
虽说国晟科技在2022年属于借壳而非跨界，但在“操作手法”上几乎一模一样。再联想到此前那些跨界者，基本都遵循了跨界A股热门行业、与地方政府合作投建大规模产能、公告后股价暴涨、披露意向销售订单、再次助推股价这样一条路径。A股市场的跨界，似乎已经“剧本化”。
底子不太厚
为什么要强调A股市场跨界这样的说法？因为股市讲的是预期，即使事情没做，只要描绘一副伟大的蓝图即可。反观真正意义上的产业跨界，就没有这么容易了，不仅需要强大的现金流和财务实力，在技术和产品上也要有核心竞争力。这些年，那些曾经夸下海口的追光者，大多只是A股市场跨界成功。
作为一家于2022年进入光伏行业的新势力企业，国晟科技在成立之初便锚定异质结路线，但受经济性不足等因素影响，加之行业的下行周期，这两年异质结企业的日子并不好过，亏损几乎成了常态。
根据财报，2025年上半年国晟科技延续了自借壳上市以来的亏损态势，亏损规模超9600万元，同时经营性现金流净额为-6361万元。在业绩预告中，国晟科技这样解释亏损原因：“由于光伏行业产能过剩，行业竞争日益加剧，公司上半年开工率不足，产能利用率低，固定成本高，盈利能力不足。”参考2024年报，光伏业务占总营收的比重接近94%，而毛利率为-0.5%。
显然，国晟科技主营业务的市场竞争力与造血能力不算强。截至2025年中报，国晟科技账上的货币现金仅为1.85亿元，与前述中提到2.3亿元增资款项还有一定的差距。因此在公告中国晟科技也提到了子公司安徽国晟新能源的资金计划为7000万元自有资金和1.6亿元银行贷款。
与异质结类似的是，固态电池的技术生命周期同样处于成长期，当下并未真正实现大规模商业化落地，这需要持续进行研发投入。2024年，国晟科技的研发费用只有1.03亿元，想要兼顾两大竞争激烈的赛道并不容易。在现有光伏业务依然嗷嗷待哺的情况下，国晟科技此番跨界固态电池，至少不太符合书本上的商业逻辑。
为什么跨界
值得注意的是，这两年选择跨界的光伏企业越来越多。比如笔者的《跨界，救不了光伏》一文中曾写到像捷佳伟创、奥特维、晶盛机电等众多光伏设备企业开始跨界半导体行业，光伏接线盒企业泽润新能和通灵股份以及胶膜企业海优新材瞄准了新能源汽车行业等，这些新领域大多在技术和生产工艺上与光伏业务具有共性。而近期，光伏企业的跨界则越来越“开放”了。
比如光伏银浆龙头帝科股份近日宣布拟以现金3亿元收购江苏晶凯半导体技术有限公司62.5%股权，以在DRAM存储芯片领域实现覆盖芯片应用性开发设计、晶圆测试、芯片封装及测试等深度一体化产业链布局。
奥特维子公司松瓷机电推出CVD流化床设备，将业务触角延展至固态电池领域。同时公司还在2024年末与屹锂科技达成全固态电池设备的战略合作，后者计划未来五年投资67亿元投建26GWh全固态电池产能。由此也可以看出国晟科技的10GWh产能的资金压力不小。
追光者琏升科技今年二季度曾经打算收购兴储世纪以布局储能业务，但最终因交易价格等核心条款未达成一致而导致交易告吹。值得注意的是，在公告发布以及股票复牌后的第一个交易日，琏升科技股价20cm涨停。同时在业绩上，琏升科技深陷亏损泥潭。
史玉柱曾经说，“一个企业必须在这个行业里面形成你的核心竞争力，如果你搞多元化，你就无法形成你的核心竞争力。”而在迈克尔·波特眼中，多元化又是竞争战略的一种。笔者认为，企业进行多元化扩张的基础是现有核心业务已经具备一定的市场竞争力，且属于“现金牛”业务，比如已经着手布局AIDC的阳光电源。
当然，如果只是为了达到A股市场跨界的目的，那就另当别论了。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202510/16/50010348.html
