愈演愈烈的光伏减持潮
根据索比光伏网的不完全统计，2025年初至2025年9月18日，共有26家光伏企业发布了37则减持公告，按照9月18日收盘价（或协议价）估算，减持规模高达125.49亿元。其中，像捷佳伟创、艾罗能源等企业均3次发布减持公告；减持规模最大的为合盛硅业，其控股股东以协议转让的方式套现26.34亿元。
值得注意的是，在笔者的《套现33亿！光伏企业原始股东集体“跑路”？》一文发布后的两个月时间里，A股光伏上市企业的减持愈演愈烈。
根据索比光伏网的不完全的统计，在7月17日-9月18日的两个月内，共有18家光伏企业发布了减持计划，按照9月18日收盘价（或协议价）估算，减持规模高达85.97亿元。
与之前减持主体主要以持股5%以上或持股5%以下股东为主不同，近两个月控股股东、实控人成为了减持主角。据索比光伏网统计，涉及到控股股东（含一致行动人）、实控人（含一致行动人）的减持计划达到10项，占比超过了一半。此外，另有5项减持计划涉及到董监高，占比达到28%。
从减持规模来看，有4家光伏企业的股东准备清仓全部持股，其中天合光能和宇邦新材为实控人的一致行动人，阿特斯和福斯特为持股5%以下股东。此外，合盛硅业、棒杰股份、晶科能源减持主体的拟减持上限占总股本的比例均超过了4%。
从减持方式来看，除了常见的集中竞价与大宗交易以外，晶科能源、罗博特科、宇邦新材的减持主体均采用了询价转让。相比于集中竞价与大宗交易，询价转让对二级市场冲击最小，且受让方有6个月锁定期。
总体而言，多数减持主体的股份来源为IPO前取得，这些减持的“原始股东”中有很多财务投资者，在禁售期结束后套现离场无可厚非，其背后的原因详见《套现33亿！光伏企业原始股东集体“跑路”？》一文，这里不做赘述。不过，近两个月以来越来越多实控人、控股股东的减持，还是值得投资者深思。
涨势喜人的光伏概念股
在减持潮愈演愈烈的同时，近期A股市场光伏板块的涨幅也颇为可观。同花顺数据显示，127家光伏概念股在截止到9月18日收盘的60个交易日内，共有123家实现上涨，占比高达97%。其中，累计涨幅翻倍的共有2家，累计涨幅超过50%的共有14家，累计涨幅超过30%的共有41家。同期，中证光伏产业指数（CSI:931151）涨幅达到37.72%。
在这背后，一方面受益于A股市场的“慢牛”行情，另一方面则是光伏行业“反内卷”愈发深入之下的困境反转预期。尤其是硅料价格，已经连续11周上涨。根据中国有色金属工业协会硅业分会于9月17日发布的最新硅料价格显示，多晶硅n型复投料成交均价达到5.32万元/吨，周环比上涨8.57%，较7月初的3.35万元/吨上涨58.81%。
华创证券在研报中指出，硅料挺价支撑下，价格传导有望逐步落地，带动产业链盈利修复。2025年8月华润、华电集采开标价格明显提升。若国内组件涨价落地，价格传导预期增强，夯实产业链盈利，有望增强行业信心。
结合近60个交易日涨幅居前的光伏个股来看，除了拥有业绩支撑的逆变器企业以外，硅料、硅片等上游企业的股价表现颇为强劲，比如高测股份涨幅超过60%，弘元绿能涨幅超过50%，通威股份涨幅超过40%等。
值得注意的是，虽然产业链上游企业股价涨势喜人，但年初至今却鲜有企业宣布减持，26家宣布减持的企业大多集中于辅材（12家）、逆变器（5家）、组件（4家）、设备（3家）环节。这或许也一定程度上说明了，产业投资者与财务投资者对于当下以及未来对于光伏板块的预期。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202509/21/50009007.html
