自今年9月16日以来，爱旭股份股价从13.28元/股，飙涨至12月8日最高点的26.09元/股，期间涨幅接近100%，总市值首次突破500亿。而就在上半年，爱旭股份的股价从1月8日最高的20.13元/股一路下跌至最低的9.57元/股（5月24日），期间跌幅高达52%。从下跌52%，到上涨100%，爱旭股份的2021年，真可谓跌宕起伏。
时间拨回到2020年9月22日，习主席在第七十五届联合国大会一般性辩论郑重宣布：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。”随后，整个光伏产业在“531”新政后迎来了涅槃重生，爱旭股份作为全球排名前三的电池片厂商，自然也将迎来发展的黄金期。
然而，由于2018-2020年间上游硅料环节经历了惨不忍睹的下行周期，三年间硅料产能几乎没有增长，在产业链下游需求短时间内急剧增加的情况下，叠加扩产周期超过18个月，硅料价格的上涨成为了当时业内的一致性预期。伴随着硅料价格的一路上涨，爱旭股份的股价也一路狂泻。而公司的经营业绩，也非常符合市场的预期——2021H1营业净利润同比下降117%，Q2单季扣非净利率下降至-4.58%。
不过，可喜的是公司2021H1营业收入同比增长86%，经营规模持续扩大。与此同时，公司于4月23日发布了非公开发行股票预案，拟募集资金不超过35亿元用于珠海6.5GW光伏电池项目、义乌10GW光伏电池项目一期（2GW），为未来的业绩增长打下了坚实基础。预计到2022年末，公司产能将达到44.5GW，较2021年同比增长23.6%。而在采购端，公司先后与广东高景、双良节能、上机数控、江苏美科签下硅片长单采购协议，以保证供应链的安全。公司大幅增长的营收规模，以及一系列的经营举措，都体现出公司欣欣向荣的一面。
更为重要的是，当前电池片领域正处于技术变革的前夜，N型电池技术路线对P型电池技术路线的替代已经箭在弦上，各家电池片厂商均在积极布局，实验室记录更是屡屡被打破。然而，看似低调的爱旭股份，却在6月份的上海SNEC展会上，正式推出了新一代N型ABC电池产品——平均量产光电转换效率有望达到25.5%，远超当前市场上的主流产品。最令人震撼的是，到2022年中期，公司将形成8.5GW的量产产能，这是N型电池发展至今，首次有企业投建如此规模的量产产能。此外，在光伏行业大尺寸化、薄片化的发展趋势下，公司目前所拥有的36GW单晶PERC电池片产能中，有24GW为大尺寸产能，同时兼容182尺寸和210尺寸。可以说，公司在技术研发实力上，已经走在了行业的最前列。
营业收入大幅增长、产能规模不断提升、技术实力全球领先，这样的爱旭股份，必然会得到资本市场的垂青。在新增硅料产能的投产日期日益临近，硅料价格的见顶信号愈发明显的情况下，近三个月爱旭股份股价的一路飙升也就理所当然了。待硅料、硅片价格逐步进入下行周期后，爱旭股份不仅仅会迎来业绩修复，其即将量产的ABC电池也极有可能会为其带来估值溢价。在2022年光伏装机大年的市场预期下，爱旭股份极有可能迎来“戴维斯双击”。或许，在2022年，我们会见到千亿市值的爱旭股份。
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