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博时基金王俊:A股长期向好趋势不变 光伏行业未来可期

发表于:2020-03-04 14:38:14     来源:和讯基金

今年中国传统制造业部门或会有明显盈利修复和上升,由此带来的盈利增长会对市场有一个好的支撑。博时研究优选拟任基金经理王俊表示,今年A股表现依然可以获取正收益,但估值较去年年初已有明显抬升,或要降低今年A股预期。但是,A股对国内乃至全球投资者在大类资产中仍是一个较好的投资资产,这也是驱动A股长期保持优势的重要因素。

作为博时旗舰产品博时主题的掌舵者,王俊在管理博时主题(160505)行业混合基金期间,于2016-2018年连续三年捧得中国证券报金牛奖。值得一提的是,3月9日,由王俊拟任基金经理的博时研究优选三年即将发行,“希望通过自己的努力,力争为投资者实现满意的收益”王俊表示。

短期市场偏谨慎 长期机会仍存

短期看来最近市场波动会明显加大,新兴行业和传统行业之间的估值分化或出现一次回归,而当前海外市场情况也较为敏感,王俊表示对短期市场走势相对谨慎。但是长期来看,市场依然存在机会。一是利率方面,若是中国实际利率趋势性往下,那么需要对整个市场估值体系进行调整。就目前市场来看,目前上证50、沪深300等估值并不贵,市场下跌空间或有限。二是很多公司的质地正在变好的过程中,如一些传统行业中有竞争力的公司因为估值较低也值得关注。

站在现在时点,新兴行业真正走出来的是电子制造业,这也是中国的优势,中国本身的电子制造能力还可以并到其他领域中,王俊认为未来在新的行业中仍会出现中国龙头企业。此外,长期来看权益市场发展可期,“近年来投资者对权益市场的认识在不断提升,逐渐将A股作为一种理财方式,其在大类资产中的重要程度也在不断提高,这使A股长期趋势向好。”王俊表示,具体可关注传媒、新能源汽车、半导体等行业,或有增长机会。

未来光伏行业优势延续

光伏技术从60年代开始研发,经过90年代在航天光伏技术快速发展后逐步进入民用。中国的光伏发展可以分为三个阶段,12年以前的两头在外,13年后的自主可控,19年后的引领全球。具体来看,12年以前光伏需求在外、技术在外,中国光伏产业集中在低附加值领域;13年随着需求端以及制造端的突破,国内光伏项目的大幅增加,中国的光伏产业实现了自主可控,并走出了多家龙头公司,基本主导了全球光伏产业的生产与研发;19年后中国企业开始向光伏技术中最后的高地进行进攻,集全球之智,实现对全球光伏产业从领先到领导的蜕变。

王俊对未来光伏产业的潜在投资价值表示肯定,主要可从三个方面体现。首先从独立性需求方面,能源为全球GDP占比最高的行业,是经济之本。一国的能源战略,安全性和独立性是第一要义,光伏凭借其普适性,以及附带的经济性和低碳化,成为各国保障能源安全的重要选项之一。其次是低成本需求,化石能源作为一次能源无法高效直接利用,需要通过开采、磁生电等原理产生为生产生活所用的电能,而光伏电池通过“广生伏打”效应生产电能更为高效便捷。此外,相较传统能源,光伏的成本随着规模的提升和技术的进步而下降,更有潜力成为普惠能源。三是低碳化需求,光伏是硅基能源的一种,而化石能源是碳基能源。化石能源的开采使用会使得气候反常,甚至威胁人类社会安全。笔者认为,硅基能源替代碳基能源,是减少温室气体排放,实现绿水青山的最有效途径。此外,光伏的硅基制造属性,使得其共享了芯片、电力电子器件、新能源车等整个硅基制造产业的技术进步,成本得到不断下降,使其获得了改造碳基能源体系的持续的驱动力。由此,光伏产业未来可期。

从政策来看,2035年能源规划将大力支持新能源产业发挥。从推动技术发展的顶层设计来看,新能源(光伏+车)、5G、半导体仍然是三驾马车,重中之重。光伏作为新能源与半导体交叉的行业,无疑会得到政策的大力支持。

从需求来看,短期维度,2020年或是18-20年三年光伏顺周期中需求最好的一年,2020年装机有望在45-50GW,同比与19年的35GW,有较大的涨幅。而从中长期维度来看,中国在2020年后将实现全面的平价上网,光伏正逐步从一个补充能源成为主力能源,全球光伏将迈入新一轮的高速发展。

从市场格局来看,随着下游对光伏成本的持续下降的需求下,光伏行业的资本开支和技术研发“双重”特性让其寡头化的属性越来越强。而开年以来的“新冠”病毒,也让产业对企业的规模、生产地的分散、资金实力的雄厚程度有了更深的认识。短期市场格局变化最大的是硅料和电池环节。随着多晶硅料企业技术的提升,未来海外在电子级硅料方面的地位或将被中国企业取代。

原标题:博时基金王俊:A股长期向好趋势不变 光伏行业未来可期

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