隆基2020年产能及销售规划

来源：雪球发布时间：2019-11-26 17:25:35

来源：雪球网友“我家院里有一棵橡树”发布的消息

1、隆基产能及规划

1)硅片

今年底产能达到40GW，预计云南二期项目明年3月份达产，银川二期明年10月份达产，云南三期在谈，明年产能预计在65GW以上，未来单晶硅片全球份额将保持40%-45%。

2)电池片

年底产能15-16GW，明年能做到20GW，银川5GW已建完80%，2020Q1建成;西安5GW项目预计明年6月份建成。

3)组件

明年产能超25GW，未来将进入全球前二，份额达到20%。

2、隆基2020年出货量预期

1)硅片

今年出货65亿片，明年115亿片。

2)组件

今年8GW+，明年18-20GW，海外占比60%以上(美国3GW)，且年底将锁定明年订单11-12GW。

3、单晶硅片

1)硅片盈利能力

目前单晶硅片毛利率34%，单片毛利约0.8元，净利约0.6元。明年将主动降价，一方面出清多晶和铸锭单晶硅片，另一方面压低二线小企业利润，希望毛利率回到25%，对应净利率在16%-17%;而其他厂商毛利率可能就15%。预计到明年底均价将在2.6-2.7元，单片毛利将近0.6元，净利将近0.4元(明年非硅成本降幅至少10%)。

2)大硅片推广情况

长晶成本降下来后硅片往大了做是方向，但不是越大越好。166电池产线改造每GW需2000万左右，跟下游沟通过可接受，对166推广很乐观。

210硅片只能由新的电池片产能配套，需半年到一年后才能看是否做得起来。210硅片做成组件只能做5×10，不能做6×10，因为光伏玻璃宽度不够;而166对光伏玻璃的切边大幅优化。公司有技术储备，如果市场接受也可以随时做210硅片。

今年166做成组件约1GW，明年订单占比预计70%以上，未来166较158.75的溢价希望能从0.4元减到0.2元。

4、电池组件

1)产线情况

电池片今年产量约9GW，外销约1.5GW，还有部分需采购。未来公司电池片产能仅次于通威，但基本不外销(主要是降级品)，未来电池将配比到组件产能2/3。

2)组件降价预测

三季度组件价格下降后，价格压力已不大，明年预计不会随硅片大幅往下走，明年降幅5%-10%。

今年电池组件事业部利润不到10亿。

3)HJT技术判断

目前HJT效率比PERC高一个多点，但单GW投资8-9亿太贵(PERC只要2.3亿)，远未有性价比，降到5亿才比较有可行性。