继科创板开板之后，创业板又迎来了一项重要性的改革。近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(简称《重组办法》)向全社会公开征求意见。并购重组“松绑”，相关的重组概念股频频受到游资追捧。
股价六连涨的行情刚过34天，天龙光电再次喜提“三连板”。不过从基本面来看，公司生产经营状况仍未有明显改善。其二级市场表现再次经历了“过山车”行情，连续多日上涨后，6月26日天龙光电以涨停价8.81元/股开盘，开盘后股价急速跳水，当日报收7.31元/股，跌8.74%。记者致电公司询问相关情况，证券部工作人员表示无法回复采访内容。
本部生产线停产194天 经营困局难解
2018年12月13日，天龙光电本部生产线开始停产，子公司上海杰姆斯电子材料有限公司仍在生产。截至2019年6月26日，本部生产线已停产195天。根据公司最新公告内容，公司本部生产线仍未恢复生产，流动资金持续紧张，上述状况如不能得到有效改变，公司持续经营能力存在重大不确定性风险。
此外，公司控股股东常州诺亚为旭阳雷迪借款提供质押的2000万股公司股票已被法院冻结，冻结期限至2022年2月18日。对此，公司方面仅表示，“暂无被强制执行的可能性。”
本部生产线停产，流动资金持续紧张，天龙光电多次对外公开表示未来将进行转型。记者注意到，此前天龙光电在投资者互动平台上回复投资者提问称，“半导体业务为公司未来转型方向之一，前期定位于中低端市场，目前处于研发阶段。”对于投资者提到“是否涉及芯片半导体”时，公司并无明确回答。不过近期在与投资者的交流互动中，天龙光电似有“松口”，明确了目前的半导体研发方向为“分立器件、光电半导体”，不过公司尚处于转型期，新产品未研制成功。对于未来涉及芯片领域的说法，则称，“当资源具备时，公司会考虑进入芯片领域。”
不过，近期光伏新政落地，公司5月31日在投资者互动平台上又公开表示，“公司未来定位于光伏原材料生产商。”此定位与公司一直公开表示的“半导体业务为未来转型方向之一”不一致。
有不愿具名的资深会计师表示，“公司并未购置相应的生产设备，也进行了裁员，目前账面也没有足够跨界转型的资金，人、财、物都不具备。”截止2019年3月末，公司账面净资产为9951.48万元，账面期末现金及现金等价物余额仅为583.2万元。
“这两个转型方向都是与公司目前主业不一致的，都是属于资金密集型的产业，需要投入大量的人、财、物，在公司的年报及过往公告中也未发现相关技术储备情况。上市公司对外回复应该审慎，转型定位‘蹭热点’变来变去，可以看出公司战略并不明晰”。上述会计师如是说。
游资“低调”进场获“三连板”
6月20日，证监会对外公开消息称，证监会将就修改《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称“《重组办法》”)向社会公开征求意见。《重组办法》中提到，“促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。”
并购重组“松绑”，相关重组概念受到了市场持续关注。6月21日开盘，天龙光电即打开涨停板，公司股价达到了6.62元/股。6月24日至6月25日，天龙光电期间涨幅21.00%，累计偏离值21.63%，区间成交额2872.50万元。截止6月25日收盘，公司报收8.01元/股。
相较于前一轮游资爆炒的行情，这一轮“三连板”游资低调了许多。沪深交易所2019年6月25日公布的交易公开信息显示，天龙光电因成为连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到20%的证券上榜。从营业部近一月的买卖数据来看，华泰证券成龙虎榜上榜次数最多的营业部。不过，从净买入额来看，近一月内净买入额最高的营业部为东吴证券苏州西北街证券营业部，为1870.97万元，紧随其后的则是华福证券连江丹凤东路证券营业部，净买入额为1462.22万元。
记者注意到，此前公司曾在投资者互动平台上透露，“公司的发展壮大，需要资源不断地投入，无论是股东的，还是债权人的。如果遇到合适的优质资源，公司将考虑吸纳，具体规划以公告为准。”
上述会计师告诉记者，“从资产端来看，公司的资产除了货币资金、应收账款、及其他应收款里的余额较大外，固定资产及无形资产只剩下有一定价值的房屋、土地，目前天龙光电基本上是个‘净壳’。此外，公司长期未能复产，控股股东股权被质押，有可能将来寻求第三方进行重组。此次创业板借壳有望解禁，很大可能上推动了股价三连板。”
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