近年来，作为老牌发电企业的申能股份在新能源领域的投资力度明显加大，先是收购申能集团持有的上海新能源股权，近两年又成立了青海新能源、内蒙古新能源两家全资子公司，其中青海新能源正是此次参与收购的主体。申能股份2018年前三季度发电量完成情况公告显示，其权益装机达1027.71万千瓦，控股装机达990.21万千瓦，其中清洁能源装机占比30%左右，风电装机容量34.75万千瓦、光伏发电装机容量3.42万千瓦。据此初步测算，本次交易完成后，光伏控股装机容量同比增长近380.12%。
本次申能股份收购特变电工部分项目，已不是本年度其第一次对于清洁能源领域的布局。5月25日晚间，申能股份发布非公开发行A股股票预案。预案显示，申能股份拟通过向大股东非公开发行股票的方式，募集资金总额不超过人民币20亿元，用于“申能安徽平山电厂二期工程项目”、“上海临港海上风电一期示范项目”的建设。临港海上风电一期示范项目于2018年4月23日获得上海市发展和改革委员会下发的《上海市发展改革委关于临港海上风电一期示范项目核准的批复》，风电装机容量达10万千瓦，上述两项目预计分别于2020年和2019年投产。据此初步测算，投产后风电装机容量也将同比增长近28.78%。
浙商证券分析师王鹏表示：“清洁能源装机规模发展的重要前提，即为保障消纳。我国光伏、风电产业经过近十年来的发展积累，装机规模不断提升，光伏、风电的度电成本不断下降。据多方数据及测算，2018年光伏发电的度电成本已降至0.34-0.56元/kWh，其下限已接近或部分达到火电脱硫燃煤标杆电价;风力发电方面，度电成本目前已降至约0.3-0.5元/kWh，部分风力资源优质、丰富的地区，如：内蒙古等，其风力发电系统的度电成本甚至优于一些火电成本。下一阶段，如售电侧改革、可再生能源配额制等相关改革措施推进顺利，将有望进一步加强上述清洁能源的市场竞争力。”
值得一提的是，申能股份也于近期完成了在水电领域的一笔投资，参股15%设立衢江抽水蓄能公司，其拟建设的4台30万kW抽水蓄能机组已获浙江省发改委核准。“抽蓄电站具有启停灵活、反应迅速，具有调峰填谷、调频、紧急事故备用等多种功能。抽蓄电站实行两部制电价，2014年国家发改委发布的定价文件中，对容量电价以弥补固定成本及准许收益，按无风险收益率加1~3个百分点的风险收益率来确定收益，电量电价弥补抽发电损耗等变动成本。”申万宏源分析师表示，“此次参股抽水蓄能发电，有望进一步完善公司能源产业链布局，提升清洁能源装机占比。”
近期传统火电企业优化产业结构趋势明显，与国家去产能政策的持续推进也密不可分。今年9月26日，国家发改委、能源局发布2018年煤电行业淘汰落后产能目标任务(第一批)，火电去产能持续推进，10万千瓦以下以及重点区域内30万千瓦以下的落后火电产能或将被淘汰。公开资料介绍，申能股份煤电均为60万千瓦以上、高参数低能耗的高效先进机组，煤耗低于全国平均水平。在保持火电经营优势的基础上，申能股份持续拓展新能源领域布局，除上述已公告的投资项目外，申能股份相关部门负责人表示：“申能股份已成立福建新能源筹建处，积极争取福建、广东地区海上风电投资开发机会。”未来，新能源领域布局将对申能股份经营业绩产生多大的影响，笔者会持续关注。
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