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多晶硅片跌破现金成本!普通多晶组件盈利能力远好于普通单晶盈利能力
发表于:2018-05-21 14:15:26
来源:三钱二两作者:治雨

本周最大变化是多晶硅片继续快速下跌,多晶硅片低点价格出现3.1元,产业内悲观情绪开始演变为恐慌情绪,PVinfolink也在价格点评中写道:多晶硅片跌势不止,预计接下来还会下跌,这样的点评,似乎更进一步加重恐慌情绪。和产业内朋友们聊天,能更为直接的体会大家的悲观情绪,甚至有的朋友喊出2.9、2.7、2.5元/片的价格。

开工率下滑 多晶硅片价格已经有实质性支撑

而我结合考虑产业内的情况,分析认为:此时已经是多晶硅片最困难时期,开工率已经有明显下滑,供求正趋于平衡,当前硅片价格已经跌入现金成本,包含了硅料价格下跌的预期,多晶硅片业内朋友切勿盲目悲观。

接下来我分析一下当前多晶硅片行业盈利情况:


在当前3.24元每张硅片价格、125元硅料价格假设下,多晶硅片每片亏损现金成本0.26元。所以当前价格下,产能退出实属必然,和产业内的朋友了解一圈下来,多晶炉综合的停工率应该在35~40%之间。

5月份EVA三家胶膜预期出货量合计8800万平米,基本与去年持平,也就是说市场需求还在。多晶产能停产40%已经可以实现供需平衡,所以当前价格已经有实质性的支撑,业内朋友切勿因盲目悲观情绪作用下而慌忙低价抛售手中硅片。从持币待购电池片厂家角度考量,当前多晶硅片价格已经非常实惠,如有需求已经可以放心大胆采购。

当前多晶硅片价格已包含硅料价格下跌预期

我这边掌握比较准确的多晶硅片成本计算公式,当前大家对硅料价格有下跌预期,担心硅料价格下跌后手中的多晶硅片会成为烫手山芋;在此我想说的是:当前多晶硅片的价格已经包含了充分的硅料价格下跌的预期,即便硅料价格快速跌至100元/kg的位置,硅片价格依然能在3.15元的位置寻找到强有力的支撑。


我们假设硅料降低到105元/kg,铸锭成本25元,切片成本0.6元,出片量58张,这些假设都是业内较为优秀的成本水平,最终对应下来每张硅片包含增值税后的生产成本为3.155元。我听说目前已经有朋友按照低于3.1元的价格抛售硅片,这样的低价其实已经包含了硅料价格降价的预期。所以即便硅料降价到105元/kg,多晶硅片的降价幅度也将会十分有限。

1.3元的价差足以让下游需求由单晶向多晶转移

和一线组件厂商和电池厂商了解下来,目前普通多晶组件的盈利能力远好于普通单晶的盈利能力,组件厂接下来要采取的策略是引导客户需求,对于某些单晶订单选择放弃。从硅片价格发生变化到下游需求作出回应有一个时间差,目前一线组件厂商正在积极转变订单结构,逐步切到多晶路线。所以多晶硅片产业内的朋友还需稍安勿躁,静待下游需求发生转移。

我们此处可以做一次简单的分析,让大家也对单多晶组件的性价比对比有一个清晰的概念。

当前多晶275W组件价格2.44元/W ; 单晶285组件价格2.53元/W ;选用单晶组件带来的价值提升为2.53×285-2.44×275=50.05元。这个公式标明选用单晶硅片组件环节每片可带来50元的价值,而目前单晶硅片售价4.45元,多晶硅片3.1元已很常见,每片组件需要60张硅片,则常规单晶组件硅片环节的成本增加为(4.45-3.1)×60=81元。售价可提升50元,但硅片环节的成本却增加81元,这还没有考虑单晶电池制绒环节成本略高的不利因素。所以当前价格水平下,普通单晶组件完全没有竞争优势,结果就是:普通单晶电池转做多晶电池,或升级做单晶perc电池,这样的硅片价格差已经实质性宣布普通单晶路线存在必要性为零。对于隆基而言,要想维护单晶硅片的市场份额,1.35元的价格差是不可持续的,考虑到短期内多晶硅片涨价无望,我们大胆猜想单晶硅片价格会在近期下调。

平复情绪 太阳总会升起来

去年10月份的时候,行业内一片片欣欣尚荣,彼时我预测多晶硅片价格会降低到3元每张,彼时没有朋友相信;行情的发展总超过人们的想象力,今天朋友和我说:硅片大厂的成交价格已经出现3元,情绪上和当时最大的不同是:人们认为价格还会更低,有库存的都在慌忙抛售,有现金的都在持币观望。和当前市场普遍悲观情绪鲜明不同:我认为当前多晶硅片价格已经有支撑,已经是实质性低价并且很难再低了。赚钱不易,在数以万计的硅片库存面前,每一分都是血汗钱。

FR:三钱二两 作者:治雨

三钱二两 治雨 

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