2017年多家海外上市光伏企业陆续选择私有化退市，事出何因?在回归国内市场之后，迎接他们的又是一个怎样的融资环境?
2017年12月11日，阿特斯太阳能有限公司(以下简称“阿特斯”)发布公告，董事长兼CEO瞿晓铧将以18.47美元/股的价格收购公司所有不属于瞿晓铧及其配偶张含冰女士的在外普通股。此举意味着阿特斯将从纳斯达克退市。
这是继11月中旬晶澳太阳能宣布私有化之后，再一次出现了选择私有化退市的光伏企业。
近两年，光伏企业从海外退市已并非鲜见。在此之前，已有天合光能、昱辉阳光等多家光伏企业相继发布私有化消息。
在光伏产业发展初期，能在海外上市是优质光伏企业的一种明智选择，因为此举可为他们带来资本支持和品牌传播效应。而如今，局势明显已大不一样。
在海外上市的优质光伏企业为何会选择走上私有化之路?一旦回归国内市场，他们面对的又是怎样的一个融资环境?
——被低估的市值——
“资本市场和产业发展最好协同，主动退市是公司发展的战略选择。”于2017年3月初正式实现私有化，从美国纽交所退市的天合光能如上回复《能源》记者的采访。
早先曾有中电光伏因股价连续跌落被责令退市，抱憾离场。英利绿色能源也曾多次遭到美国的退市警告，一度陷入窘境。而如今，从海外退市回归国内市场已然成为一种主流，不过这却是光伏企业的自主选择。
中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎告诉《能源》记者：“光伏优质企业回归国内市场，目前来讲确实是一个主流趋势。而产生这种变化的最主要原因，是由于这些优质光伏企业在海外市值被严重低估。”
在海外不受资本热捧，企业融资就十分困难。以阿特斯为例，作为全球第二大太阳能光伏电站项目开发商、建设运营和整体解决方案提供商，阿特斯自2006年登陆纳斯达克上市以来，仅融到3亿多美元，光伏中概股在美股的生存处境可见一斑。
与之相比，在国内A股市场，光伏板块估值持续走高。公开数据显示，隆基当前市值已经能达到715亿元，而阿特斯的最新市值为10.29亿美元，约合人民币68.12亿元，两者市值足有十倍之差。
“隆基的市值能达到700多亿，是因为在国内上市，得到了高市值。其实从出货量和销售额来看，隆基可能比不上在美国上市的企业。”北京君阳投资有限公司总裁彭立斌接受《能源》记者采访时坦言，“从美国退市后准备在国内上市的企业，往往想得到一个更高的市值。”
光伏企业在海外市值之所以如此之低，一方面是由于海外市场对这些光伏企业不了解，价值被低估。即使同行上市公司的技术、产品等各方面没有他们好，但是市值依然要比他们高。
另一方面也不乏做空中概股的情况。据业内人士分析，在海外本身对中国光伏企业缺乏认知的情况下，信息存在不对称问题，迎合投资人对中国企业不信任的观念加以利用并不是一件难事。
引发光伏企业回归热潮的另一重要因素则是国际市场格局的变化，发展至此，国内光伏市场的容量早已今非昔比。
最新数据显示，2017年全球光伏市场新增装机容量达102GW，累计光伏容量达到405GW。其中，中国市场新增装机53GW，累计装机达到130GW，连续三年位居全球首位。
中国光伏市场如今的地位不言而喻，据彭博新能源财经预测，2018年若维持去年装机水平，中国仍然支持全球新增装机的半壁江山。
“之前欧美市场是全球光伏市场的主要阵地，在美国上市能够更好地帮助天合在欧美市场发展。但十年过去，中国已经成为全球第二大经济体，国际市场的格局也发生了巨大变化，回归也是天合发展的战略之选。”天合光能方面表示。
事实上，光伏真正的大规模市场目前都已在国内。与此同时，受双反、美国201措施等影响，海外市场的不确定性也越来越强。
值得注意的是，由于当前国内市场下游光伏装机已经占全球半数以上，在海外的品牌效应已经没有那么强，而品牌效应正是当初光伏企业选择海外上市的主要原因之一。
谈及光伏企业这一波退市潮将持续多久，彭澎认为，持续情况主要看国内和国外金融市场之间对中国优质公司的估值是如何判断的，国内股市溢价高自然就会出现回流的趋势。
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