昌盛日电 北控清洁能源举牌A股 欲意何为？

2017年上半年资本市场比较低迷，上证指数萎靡不振。但主打光伏农业的青岛昌盛日电太阳能科技有限公司年初用16.31亿元，取得美达股份（000782）控股权；北控清洁能源集团有限公司近期频发公告，通过二级市场已取得ST金宇15%股权，并且将继续增持，控股ST金宇（000803）是大概率事件。两家光伏企业在资本市场上的动作，值得关注。

昌盛日电是我国光伏+农业领域冠军，其在宁夏建设的光伏扶贫农业大棚曾被习近平主席点赞。光伏+农业是最受各地方政府与百姓欢迎的光伏应用开发模式。光伏发电部分收益稳定，投入产出好计算，但要把农业产业化、精细化，规模化做好，并形成稳定的现金流与收益，非常不容易。

昌盛日电在全国30个省区均开展光伏+农业项目业务，农业方面结合各地的实际情况展开，在农业方面付出的努力远超一般光伏开发企业。“天道酬勤”， 昌盛日电勇于挑战难点，在光伏+农业领域初步已经形成独有的经营模式。光伏扶贫将是未来两年光伏开发的主要形式，昌盛日电在光伏+农业取得的经验，一定会大有作为。在进入A股市场后，取得较好的融资渠道，掌握核心开发技术昌盛日电一定能高歌猛进，看好昌盛日电的发展。

北控清洁能源是我国光伏行业新晋黑马，其2015年才开始光伏电站开发业务。但北控清洁能源拥有北控水务，中信产业基金、清华大学启迪集团等豪华股东，及拥有电力行业资深专家、原中广核总工王野，运营高手蒋祥春领导的开发团队。北控清洁能源依托资本+技术优势，在领跑者项目及分布式光伏领域开发方面攻城略地，斩获颇丰。

资本运作本来就是北控清洁能源强项，北控清洁能源举牌ST金宇并不意外。北控清洁能源将光伏电站重资产证券化，为股东取得稳定回报是情理之中，也是目前光伏电站开发的终端核心高级经营模式。但在、目前我国有近百家将持有电站资产为经营目的太阳能开发公司，以光伏电站持有运维取得主要现金流收益的上市公司也以超过十几家，而在我国一般性光伏电站开发目前趋于饱和，分布式项目单体体量小的情况下，北控清洁能源要实现规模效应及取得较高溢价，有一定难度。北控清洁能源若能利用资本优势及母公司PPP领域运作经验，加强研发与经营模式创新，设立科技研发机构与并购基金，利用太阳能领域即将进行结构性调整机会，主动寻求并购太阳能领域某些拥有核心技术或创新经营模式的前沿成长型企业，树立科技创新引领形象，对公司估值及可持续性经营将会有很大帮助。

2016年，东旭集团连续并购两家上市公司宝安地产（000040）与宝石A(000413)，中建材并购桐君阁（000591）并注入太阳能电站资产，通威（600438）与正泰（601877）通过增发并入已建成太阳能电站资产，是当年较典型的太阳能领域并购重组事件。而目前A股涉及太阳能企业已达100多家，太阳能领域经营模式已经相当透明化，在没有重大创新突破情况下，资本市场对太阳能领域并购反应一般。汉能是一个特例，如果李河君能专心通过规模化生产，把薄膜电池的成本降到与晶硅成本相接近，其自然不战而胜，首富的地位也是自然而然，这也是从一个角度反映世界对科技创新进步的尊敬。有如施正荣博士当年，如其科技创新精神不泯，依然会发出光彩（注：施博士正与国际新能源领域意见领袖特斯拉一样，在澳大利亚聚焦光伏集成屋顶前沿事业）。

2017年，太阳能资本市场领域值得期待的事件还有：在美国上市的我国龙头企业之一天合光电，及刚宣布私有化的晶澳，在回归A股市场中的的资产注入方式架构设计及资本市场的反应。