高盛集团分析师将特斯拉股票评级从“中性”下调至“卖出”，引发特斯拉股价大跌。特斯拉股价近期的调整是连续上涨之后的正常回调，还是连年亏损加上新车型投产不及预期逐渐将投资者信心推向临界点？目前，特斯拉大量流通股被做空，市场人士曾对记者说，“已经很难借到特斯拉的股票”。
在中国，乐视等电动车行业的新玩家们一直以特斯拉为对标对象，特斯拉的一举一动也牵动着“中国特斯拉”们及其背后各路资本的神经。传统汽车行业向新能源汽车产品转型的步伐越来越快，留给特斯拉及其中国效仿者们的时间窗口并不长。在这场与时间的赛跑中，能否获得资本的持续投入是关键所在。
特斯拉股价面临考验
随着高盛集团分析师大卫·塔贝里诺将特斯拉股票评级从“中性”下调到了“卖出”，并将目标价从190美元下调到了185美元，当日股票下挫4%以上。截至3月1日早，连跌数日的特斯拉缩量反弹1.53%至249.990，后期预期仍不明朗。
这一阶段的连续下跌，发生在特斯拉今年以来大幅跑赢基准指数之后。事实上，出于对Modeal 3汽车投入量产的期待，特斯拉股价自去年11月14日触及178美元的低位之后一路上涨，今年2月4日一度攀升至287.39美元，期间涨幅超过六成。然而Modeal 3曾经带给市场的兴奋，不及预期的财报以及大投行的卖出评级进一步冷却，近半月来股价已回调近15%。
特斯拉公司CEO埃隆·马斯克曾预计Modeal 3即将在今年7月投入量产，但高盛集团对此评价并不乐观。据彭博社消息，特斯拉目前拥有八个买入评级，九个持有评级以及七个卖出评级。“我们担心的问题更多地与其该公司所面临的近期挑战有关，比如说Model 3车型的运营执行问题、未经实践检验的太阳能业务及其对现金的需求等。”以大卫·塔贝里诺为首的高盛集团分析师在一份研究报告中写道。
高盛的担忧，还来自于特斯拉对太阳能光伏电板企业太阳城的收购。
面对这次评价危机，马斯克坦言，公司亟需在第四季度之前寻求新的资本注入。根据2月23日公开的财报，特斯拉 2016年四季度收入虽然同比增长88%至22.84亿美元，但亏损达到了1.21亿美元，较去年同期的3.2亿美元亏损幅度收窄。
尽管连年亏损，但特斯拉没有回头之路，赌注只能越押越大。马斯克预计在Model 3真正生产前的资本开支达到20亿到25亿美元，远远高于市场预期。据统计，特斯拉去年第四季度在经营活动上的开支为4.48亿美元，从2014年到2017年的上半年，在研发和资本开支的总投入是100亿美元，其中包括30亿的研发开始和70亿的资本开支。
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