2016年被称作“分布式光伏元年”。在国家政策倡导下，各光伏企业纷纷宣布调整战略，加码分布式发电。
不过，随着所需资金投入的加大，光伏企业的融资压力也大增。数位光伏企业的高管向记者表示，在集中式光伏都融资困难的情况下，分布式光伏市场正经历着“冰火两重天”：一方面概念非常强，市场前景广阔；另一方面融资困难，找不到合适的融资渠道。
数位金融机构人士则向记者表示，他们对分布式光伏非常关注，但潜在风险太大，真正进入的资本较少。一方面，分布式光伏所需项目资金较小，“做起来费劲”；另一方面，“看不懂门道”，没有合适的商业模式，难以把控风险。
在远景能源光伏业务总经理孙捷看来，如何消除金融机构与光伏企业之间的信息不对称，是解决分布式光伏融资难的关键。其介绍，远景能源继风电之后，开始重点布局光伏，做光伏电站的风险评级，助力金融机构管控风险以及光伏资产的证券化。
分布式光伏机遇与问题并存
公开资料显示，截止2015年底，全国光伏电站项目累计装机容量达到43GW，其中地面电站37GW，分布式6GW，占比14%；2015年全年的新增光伏装机容量15GW，其中地面电站13.7GW，分布式1.4GW，占比不到10%。
虽然我国目前大部分光伏发电都是集中式，但其面临土地问题、补贴问题、限电问题的“三座大山”。国家能源局副局长李仰哲曾表示，截至2016年上半年，全国可再生能源补贴缺口累计达到550亿元。而多家光伏企业的高管也曾向腾讯财经抱怨，两年前的补贴都还未下发。
相反，分布式光伏发电前景越来越被看好，国家也出台政策重点扶持发展。根据我国“十三五”太阳能发展规划目标，“十三五”期间我国将新增37GW集中地面电站、63GW分布式电站。
“我们认为能源的分布式是一个趋势，而且分布式光伏未来会跟售电、储能、充电结合，这就是它比较美妙的地方。”孙捷说道，远景能源未来将重点布局分布式光伏。
发改委能源研究所研究员刘建东则进一步指出，光伏行业面临着可再生能源基金资金不足、弃光限电、土地问题、补贴机制和市场不协调等多方面的挑战。特别在目前可再生能源补贴缺口大而短时间内又难解的情况下，光伏补贴的缩减或取消指日可待，而更靠近客户端、灵活方便的分布式光伏发电应是发展重点。
但是，相比集中式光伏电站“三座大山”压顶，分布式光伏也不是毫无风险。晶澳太阳能融资总监李少辉认为，分布式光伏电站面临着房屋所有权属、用户用电周期性、电费纠纷、房屋质量和拆迁、税收政策等方面的风险。
而晶科能源分布式事业部负责人也表示，除了行业存在的问题和建筑物屋顶自身的情况，最大的风险是电费收取能否得到保证，整个信用机制的关联将对分布式有很大的决定作用。
金融机构：看不懂、不敢进
然而不管是集中式，还是分布式，融资难一直困扰着整个光伏行业。很多光伏企业由于资产规模较小，达不到银行贷款的不动产抵押或第三方担保等条件，因此很难获得低利率的银行贷款支持。
“银行都对‘铁公机’等基础设施感兴趣，平均一个项目是几十亿。而现在我们干清洁能源，平均一个项目在2.79亿左右，相对来讲是非常费劲的一个行业。”中信金融租赁能源清洁部总经理朱晓东在一个研讨会上讲述：“江苏省有很多大型光伏企业，但是当地银行都对这些企业不够了解，“更不用说给他们贷款。”
朱晓东指出，2013年之后，金融机构明显感觉到国家政策的变化，开始进入新能源产业，但主要垂青于集中式光伏项目，对分布式光伏项目多持“观望态度”。
相对于集中式光伏，分布式光伏基本不存在限电、补贴拖欠的问题。但是由于项目建设在业主的屋顶上，所发电量需要卖给业主获取电费收益，因此屋顶业主的信誉、企业经营的稳定性等风险都会影响到分布式项目运营期的现金流。
分布式光伏规模确实小，可能大的才10兆瓦、20兆瓦，投资8000万、1个亿。而同样做集中式光伏，一个就50兆瓦，投资4个亿。所以金融机构肯定更多考虑集中式。”英大汇通融资租赁相关负责人也表示中广核租赁业务部总经理于俊杰则指出，分布式光伏市场有点“冰火两重天”，一方面概念非常强，市场反馈很热烈；另一方面企业融资困难，金融机构不敢冒然进入。
“分布式光伏投资回报周期长、承载主体可变性大、风险因素不可预知，分布式应用的模式和路径仍需研究。”于俊杰介绍，其接触到很多光伏企业都有众多屋顶资源，但迟迟未开工，因为融资问题没有落实。
此前也有多个光伏企业的高管向记者提到，分布式光伏项目相对来说融资困难，找不到好的融资渠道和模式。
在工银租赁业务负责人徐宇夫看来，金融机构之所以对分布式光伏持观望态度，是因为不太懂光伏，难以判断风险。他说：“金融机构面对的是一些看不懂的专业问题，看不出装一块板子会出现什么问题，比如他说五年衰变20%，实际上是一年衰变20%。”
对此，远景能源光伏业务总经理孙捷指出，近年来光伏行业发展迅猛，金融机构对光伏资产缺乏有效的价值判断及风险管控手段，导致无法确定资产风险，低成本资金始终无法入市。这已经成为光伏电站融资的最大痛点。
消除金融机构与光伏企业之间的信息不对称
虽然分布式光伏存在各种风险，但是随着国家政策的重点推广，金融机构对它也越来越重视。
实际上在过去的一年中，融资租赁已成为光伏产业的重要融资渠道。在9月7日召开的“光伏发电投融资与风险管理研讨会”上，数十家融资租赁公司的光伏业务负责人悉数到场，与光伏企业的高管们面对面交流。
于俊杰明确表示，中广核租赁正在逐步加大分布式光伏的布局，要把分布式光伏放在整个大环境下判断：“一、分布式光伏是未来能源发展的必然趋势；二、中东部地区分布式光伏会是下一个光伏行业融资的蓝海；三、国外的分布式发展非常成熟了，无论技术路径还是政策导向都非常值得借鉴。”
当前，融资租赁领域中的诸多一线公司都已涉足光伏电站项目。他们表示，现在光伏行业的发展，尤其是分布式光伏，其实不缺项目，不缺资源，只是缺少一个相对成熟的、适应发展的融资和商业模式，以及专业性风险管控工具。
一位不愿具名的业内人士表示，光伏电站的投资周期长，至少八到十年，收益主要靠发电收益和补贴，但是风险却贯穿于整个电站的建设及运营期间。而分布式光伏则风险更多，在项目融资前，金融机构做好投资风险评估工作是十分必要的。
远景能源的孙捷则指出，由于一些金融机构对光伏电站不了解，且长期难以参与光伏电站开发、建设和运营全过程，与光伏企业之间存在严重的信息不对称问题，导致无法确定投资风险。
“光伏行业要发展就必须与资本市场对接，所以我们十分看好光伏资产的证券化。而在资产证券化之前，一定是要做好风险评级、风险评估。”孙捷表示，“消除金融机构与光伏企业之间的信息不对称，让金融机构找到一个安全的投入方式，是解决光伏融资难的关键。”
正是基于上述判断，作为智慧能源管理者，远景能源开始布局光伏，推出了光伏电站全生命周期大数据分析平台——阿波罗光伏云平台，以及国内首个针对光伏电站资产风险评级的阿波罗评级，帮助金融机构进行风险定价。
目前，阿波罗评级已与诸多金融机构合作。其中与平安产险联手推出了两个新险种——发电量补偿保险和光伏电站设备能效衰减保险。
孙捷介绍，阿波罗评级将光伏电站面临的政策风险、限电风险、补贴风险、合规风险、项目技术风险等因素纳入到现金流分析过程中，挤掉可变收入的“水分”，评估光伏电站在风险调整后的真正收益水平。并将光伏电站的风险分为“严重级”“改善级”“关注级”3类。
自2015年8月推出以来，阿波罗评级已累计评估集中式电站3GW，分布式电站2GW。孙捷表示，由于看好分布式光伏的未来前景，阿波罗评级今后将更多评估分布式光伏项目。
针对分布式光伏电站“收电费难”的问题，阿波罗评级联合多家征信机构推出国内首个针对分布式光伏用电企业的信用评估产品，建立违约信息数据库，一旦用电企业出现拖欠电费等问题，将会进入企业征信“黑名单”。
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