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从荣登纽交所到破产重组 昔日光伏巨头又摊上了什么事儿?

发表于:2016-09-18 13:46:43     作者:印第安的老斑鸠 来源:FX168

索比光伏网讯:我国光伏行业龙头企业赛维LDK自去年11月宣布破产重组以来,一直风波不断。来自证券时报的消息,9月2日,赛维破产管理人将修改后的重整计划发出,各大债权银行几乎同时傻眼,根据这份方案,工行、中行、农行、国开行……这些大银行将被迫吞下亏损逾200亿的苦果!

(一)赛维重整陷入僵局

前几年光伏行业不景气的大环境下,深陷困境的赛维LDK不得不举债经营,据2014年度财报披露,公司总负债为52.67亿美元(约合325.97亿人民币),国内债务规模接近300亿人民币,其中80%来自国内银行。

(图片来源:半山说市)

所谓“破产重整”,就是将债权人的债务打折清偿。当年无锡尚德被最终认定的债权总额为94.6亿元,最终重整方案确定的普通债权偿付比例为31.55%。如法炮制,赛维LDK也将按照一定的债权清偿率,将数以百亿计的银行贷款通过破产重整划为坏账,最终被“合法”地一笔勾销!

债权行虽然对重整的基本思路并不排斥,但由于方案中普通债权清偿率远低于预期,因此在8月15日举行的第一次表决时多数投反对票和弃权票。招行代表在发言中表示,“按照该清偿比率,债权银行将遭受重大损失,赛维重整过程实际就是’明重整实清算’!“

根据管理人聘请的评估机构评估,参与破产重组的光伏硅、多晶硅、高科技、新余赛维四家子公司资产总体评估值为76.52亿元,而今年3月这四家企业资产评估总值121.86亿元,评估值降幅达37.2%。资产评估价值大幅下降之后,随之而来的就是债权清偿率的急骤降低。赛维对各债权银行整体清偿率为14.75%,远低于在行业最困难时重组的无锡尚德和*ST超日。

目前是光伏行业情况较好的时期,经过三年救助后,赛维重整的清偿率确如此之低,令债权银行难以接受。赛为重组方案的第二次表决预计在中秋节之后进行,根据《破产法》的有关规定,赛维LDK将面临两种命运,宣告破产清算、或者强制执行重整,但无论如何,14家债权银行的利益都难以得到保障。

(二)赛维曾经的辉煌

2007年6月1日,赛维LDK成功在美国纽交所上市,股价从上市首日的27.2美元/股一路飙升到同年9月28日的68.9美元/股,是中国新能源领域最大的一次IPO。赛维创始人彭小峰的财富也大量增长,《福布斯》亚洲版2007年中国大陆40富豪榜中,彭小峰以38.5亿美元的身价排名杀入榜单第六位!

(2007年赛维LDK在纽交所上市来源:新浪)

赛维一度是是全球规模最大的太阳能多晶硅片生产商。根据赛维公布的数据,2006年7月,赛维产能是100兆瓦,2009年四季度产能扩至1.8吉瓦!“LDK速度奇迹”的背后是赛维数目庞大的银行信贷,财报显示2009年二、三季度赛维的净负债率高达209.11%和223.99%,财务杠杆也上升到7.11倍和6.73倍!但是,“信贷支撑产能扩张”的增长模式是不可持续的,一旦整个行业陷入低谷,“财务危机”的爆发将不可避免。

责任编辑:solar_robot
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