中电光伏在2014年年报中表示：“我们运营伴随着巨大的运营资本赤字，并且可能在收回应收账款方面经历持续的困难；如果我们没有成功执行我们的流动资产及其他商业计划，我们可能面临无法持续经营的风险。”
在债务方面，中电光伏甚至出现了“巨大的运营资本赤字”。截至2014年年底，中电光伏负债总额为8.21亿美元，资产总额为7.21亿美元，资产负债率高达114%。
“企业债务负担过重，并有持续经营风险，不被投资者看好。”萧函对记者表示，中电光伏遭退市主要因为企业业绩的持续亏损，一方面企业战略失误，中电光伏曾一度想做成全产业链的公司，投资十几亿元后鲜有成效；另一方面中电光伏因为订单不足，300多员工长期放假，可看出企业业务量较少。
记者了解到，在2008年前后，光伏行业发展急剧膨胀，彼时，中电光伏投资十多亿元现金押宝多晶硅项目，后来多晶硅价格暴跌，这一投资战略决策导致其最后陷入大面积亏损，至今还在为扭亏苦苦挣扎。
截至目前，中电光伏尚未披露2015年财报，但根据此前发布的2015年第三季度报告，情况似乎已经有所好转。数据显示，2015年第三季度，中电光伏营收增至1.11亿美元，较上一季度环比增长27%，出货量增至308.9 MW，增幅67.4%。
从热捧到冷遇
在业内人士看来，中电光伏被责令退市是意料之中的事，因为当下中概股受美股资本市场冷落的事实已经非常明显，加之其一直深陷亏损泥潭，要想恢复投资者的信心显然并非易事。
记者了解到，由于看中美股资本市场良好的融资平台，此前国内光伏企业蜂拥至美国上市，但在无锡尚德、江西赛维等光伏造富神话接连破灭后，曾经在美股资本市场炙手可热的光伏概念股开始沦陷。除了中电光伏外，包括晶澳太阳能、大全新能源在内的多家光伏中概股企业都曾因股价达不到1美元/股而相继遭到退市警告，无锡尚德最终就因资不抵债被“红牌”罚出。
有业内人士对记者表示，当初国内光伏企业蜂拥至美国上市，无非是看中其良好的融资平台，但后来行业发展陷入低谷，在“双反”的夹击下，曾经炙手可热的中概股逐渐被资本投资者抛弃。如今，尽管行业发展早已复苏，但企业的市值与其业绩表现似乎并不匹配，甚至被严重低估。
与中电光伏被强制退市的方式尴尬告别美股资本市场不同，越来越多的企业选择主动逃离。
去年6月，晶澳太阳能就宣布收到董事长兼CEO靳保芳以及晶龙集团的“私有化”收购意向，每股拟收购价格为9.69美元。12月14日，天合光能也宣布收到初步无约束性收购提议书，该提议书表明，天合光能董事长兼首席执行官高纪凡和兴业银行旗下上海兴晟股权投资管理有限公司有意回购天合光能流通股以实现“私有化”。
“中概股受资本市场冷落的事实已经非常明显，越来越多的美股光伏企业回归A股市场。”萧函也对记者如是表示。在他看来，中概股光伏企业受到市场冷落，一方面受美国及全球市场的影响，若短期内出现大幅下跌，投资者将转向货币基金、国债等避险产品；另一方面海外投资者对中国企业不太了解，难免对中概股光伏企业有所顾虑。
上述分析人士认为，美股光伏上市企业之所以选择回归A股主要因为，一是中概股企业在国外一直不受待见，有些中概股股价甚至低于国内A股中同类公司的估值；二是企业中长期发展战略的需要；三是私有化能规避对竞争策略有影响的财报披露压力，还可将更多的精力放在业务运营上，管理层也能更加自由独立。
>
>
