随着近年来行业竞争激烈，桐君阁盈利能力持续下滑，2012年、2013年、2014年，上市公司扣除非经常性损益后的净利润分别为1043.92万元、-521.07万元、271.52万元，加之太极系三家上市公司存在的一定关联交易和同业竞争情况。因此，太极系为整合资源，决定对桐君阁和西南药业实施脱壳重组，变为非上市的全资子公司，以消除关联交易和同业竞争，优化资源配置，并取得重组收益。桐君阁重组成为光伏发电上市企业后，业绩也大幅提升。其2015年度业绩预告显示，2015年净利润约4.6亿元至4.9亿元，同比猛增11752.92%~12525.94%。
纵深
桐君阁起个大早却被西南药业抢先
昨天，知情人士透露，太极系旗下两家上市公司西南药业、桐君阁脱壳重组，插曲多多。桐君阁其实是太极集团最先想出让的壳，2013年5月太极集团股东大会，太极集团董事长白礼西公开表示，当年年内会将桐君阁剩余的30%股权全部转让给涪陵国资委，2014年则会处置持有的西南药业股权，太极集团将回购两家公司的医药资产，以彻底实现“脱壳”。
桐君阁由于股本更小（2.74亿股），重组绯闻也一直多于西南药业（2.9亿股），重组之路也更坎坷。早在2006年，中船重工拟将旗下重庆重型铸锻厂置入桐君阁，太极集团置换出医药经营性资产，由于过桥资金等原因，中船重工入主桐君阁的计划最终告吹。之后的几年，桐君阁也出现过停牌，筹划重组，但最终无果而终。
知情人士透露，哈尔滨奥瑞德光电去年5月完成了借壳西南药业，其实，它最早看中的是股本更小的桐君阁。不过尽职调查后，继而选择了西南药业。西南药业资产比较单纯，主要是医药工业资产，且大股东为太极集团、二股东为太极集团母公司太极有限。桐君阁既有商业零售批发资产，又有医药工业等资产，且比较分散，较为复杂，股东既有太极集团，又有涪陵国投。奥瑞德光电迎娶西南药业后，太极系壳资源里，中节能太阳能只能选择桐君阁。
对话
中节能太阳能董事长曹华斌：
借壳上市比IPO更快未来考虑入渝开展项目
昨天，利用会议间隙，新当选的上市公司董事、中节能太阳能董事长曹华斌接受了记者的独家采访。
记者：中节能太阳能为何选择借壳上市，而不是IPO(首发上市)直接融资？
曹华斌：IPO太慢了，2014年末我们准备向证监会报材料时，发现前面有600多家企业排队，按照一年消化200家，在没有政策变数下，起码要到2017年才能上市，于是我们决定借壳，现在看来是非常明智的选择。虽然花了买壳的成本，但借壳上市同时也能够配套融资。
记者：为什么选择桐君阁作为借壳标的？
曹华斌：我们先后接触了五六个壳，包括民企控股的壳，通过专业人士调查，桐君阁资产状况明晰，没有什么大的瑕疵，非常干净。2014年12月开始同太极集团接触后，由于双方都是国企，都非常有诚意，都是优中选优，第二天就停牌筹划重组。
记者：中节能太阳能借壳桐君阁上市，花了一年又4个月，进度顺利吗？
曹华斌：进度还是顺利，比我们预期只多了一个多月。
记者：中节能太阳能总部在北京，注册地会不会从重庆迁移过去？
曹华斌：现在还没有研究这个事情。
记者：作为全国最大的光伏发电企业，中节能太阳能在重庆还没有项目，未来会开展吗？
曹华斌：重庆市区光照时间较短，未来考虑设立项目公司，在重庆光照时间长的一些区县，进行类似低碳生态小镇的配套太阳能发电。
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