备受市场关注的中国民生投资股份有限公司（以下简称“中民投”）在2015年新年钟声敲响前，完成了其在开局元年的又一项重要布局——光伏板块“首秀”宁夏同心200兆瓦（MW）光伏并网发电项目正式开工。
这家由59家民企发起、注册资金500亿元、拥有3000亿元授信的社会资本投资平台，开局之初如何落子，牵动着市场的神经。而让市场大为讶异的是，中民投成立不足10日便与宁夏回族自治区政府（以下简称“宁夏”）签署涉及500亿元光伏产业投资项目的战略合作协议。
为何是以光伏投资破题？中民投，“投”的是什么？
对此，中民投总裁李怀珍在接受采访时详解其投资逻辑。他认为，在能源结构亟待调整的背景下，光伏产业大有可为。中民投进入光伏产业，谨慎选取了以投资建设地面电站、分布式电站为主的切入角度。随着平台优势的发挥，未来将带动光伏产业上、下游整合，不仅消化过剩的光伏上游产能，并将分享技术化、规模化效益，“中民投将争取在五年内投资1500亿元，实现累计光伏装机容量20吉瓦（GW，即1000MW），实现光伏全产业龙头目标。”
下游切入
2014年12月26日正式开工的宁夏同心200MW光伏并网发电项目，为大型光伏地面电站，总投资约17.3亿元，项目建成后平均上网电量28941.9万度，属于中民投拟与宁夏共同打造的中国第一个新能源示范区计划中的首个落地项目，也是2014年8月中民投与宁夏签署涉及500亿元光伏产业投资项目的战略合作协议中率先动工的项目。
而以此地面电站项目“首秀”并非偶然。
李怀珍透露，大型光伏地面电站是布局光伏产业的重要切入点，“中民投自成立以来，顺应国家产业升级和能源结构调整的需要，明确将新能源产业的开发和整合作为公司的发展重点，并将光伏产业作为发展新能源的破题之举。在全国布局投资光伏地面电站和开发分布式光伏电站，以宁夏为重点参与国家级新能源综合示范区建设。在宁夏综合示范区内，以投资大型光伏地面电站为切入点，同时布局分布式发电试点，逐步进入风能、生物质等新能源发电；探索远程消纳和就近消纳的模式和途径；进行上下游全产业链整合和连接。”
作为中国三大过剩产业之一的光伏，不少投资者已是“闻之胆寒”。但值得注意的是，光伏业主要过剩产能来自于光伏制造业，即上游。在2008年金融危机后，高度依赖出口的中国光伏制造业遭到境外市场对于光伏产业发展制约，尤其以德国、意大利为代表的国内光伏产品主要出口国，金融危机后每年的新增光伏发电安装量大幅下降，这直接导致了产销失衡，国内光伏制造企业寒冬来袭，至今难言好转。
在此背景下，出口转内销成为了破局之法。从光伏产业来看，光伏下游需要得到长足发展。然而，光伏电站建设是一个资本高度密集、技术高度密集的行业。业内公认的光伏发电项目的投资总成本均价为10元/瓦到8.5元/瓦之间，而光伏地面站规模一般总容量在20MW以上。也就是说，按照1兆瓦最低850万元的成本投入来看，20MW的光伏地面电站需要1.7亿元的投入，一般民营企业难以承受。
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