值得注意的是，被称为中国最大能源装备制造企业的特变电工，去年初至今年上半年以来，在光伏和风电下游电站建设上频频“出手”，截至2013年底，其新能源光伏电站、风电场建设规模超过800MW。
不过，对于电站的资金来源和建设模式等具体情况，特变电工并未公告。特变电工董秘郭俊香对《每日经济新闻》记者表示，上述项目只是签了框架协议，后面才会具体办理“路条”，公布可研报告。
百亿资金投向下游
对于原本主营输变电业务的特变电工来说，多晶硅、太阳能硅片、逆变器及光伏、风电系统集成已经成为其重要战略方向。2014年上半年，公司新能源产品及集成工程营业收入较上年同期增长169.85%，成为其增长最快的业务。
9月2日，特变电工再次公布了其新能源项目进展。8月27日，特变电工控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司 (以下简称新能源公司)与内蒙古阿拉善盟行政公署签署了 《蒙西腾格里清洁能源基地框架协议书》，新能源公司拟在内蒙古阿拉善盟建设蒙西清洁能源基地、1000MW风电项目、1000MW太阳能光伏电站项目及配套工程。项目总投资约198亿元，项目总建设期3~5年。其中，一期项目一期计划投资19亿元，建设100MW风电、100MW太阳能光伏电站项目。
此外，新能源公司及其子公司还与多地政府签署合作协议，拟建设新疆哈密柳树泉农场100MW光伏发电项目、新疆阿瓦提县三期40兆瓦光伏并网发电项目、新疆青河县49.5MW风力发电项目和30MW光伏发电项目、陕西神木县200MW太阳能电站项目。
“由于过去几年，中上游环节相对产能较多，为了稳固产品在下游的需求，一些上中游环节的企业开始做电站。”NPDSolarbuzz高级分析师廉锐向 《每日经济新闻》记者表示，这几年光伏中上游竞争激烈，利润不高，企业往下游延伸也是为了寻求更多利润。
密集上马电站隐现风险
值得注意的是，早在2013年7月，特变电工就开始密集上马光伏电站和风电场项目。彼时，新能源公司宣布，投资建设8个光伏电站及1个风电场项目，并都已获得相关部门核准，总投资预计20.08亿元，
2013年10月，特变电工又公布了获得相关部门核准的农六师土墩子农场20MW光伏并网发电项目、共和县20MW光伏并网发电项目、临泽县40MW光伏并网发电项目，总投资预计7.88亿元。
2014年，特变电工的新能源项目推进速度明显加速。今年5月，特变电工旗下公司与陕西省多县市政府签署合作协议，计划建设约1GW的风电和光伏项目，累计投资超过100亿。
今年7月，新能源公司控股公司西安佳阳新特能源有限公司进入宁夏，与同心县政府签署《光伏发电项目投资合作协议》，建设100MW光伏电站项目，总投资约10亿元。当月，特变电工还公布了总投资3.76亿元的新疆木垒老君庙风电场一期49.5MW风电项目，该项目资本金占30%。
值得注意的是，对于上述项目的资金来源问题，特变电工在多个公告中称，项目建设资金由新能源公司增资、引进战略投资者投资、银行贷款或其他方式解决。项目建设完成后，可将项目公司的全部或部分股权转让给其他投资者，若项目转让给其他投资者，可实现总投资5%以上的收益。
对于电站建设的风险，在特变电工此前公告亦提及，项目存在所发电量无法被当地全部消纳，导致发电量不能全额上网，无法实现预期效益的风险。
瑞银证券的研报显示，截至2013年底，全国22个主要省市区已累计并网741个大型光伏发电项目，项目主要集中在西北地区，可再生能源发电装机规模爆发性增长，随之而来的是电网输送能力达到瓶颈，从而产生限电风险。
国家能源局今年7月18日发布的一份监管报告显示，甘肃一些地区由于配套送出工程没有与风、光伏发电项目同步规划建设和改造，送出能力不匹配，受限比例最高可达78%。
除了“弃光限电”和“弃风限电”的风险，融资能力也考验着光伏电站开发和运营者。对于光伏行业的电站投资热，廉锐对记者表示，电站项目投资较大，虽然有稳定的回报，但周期比较长，所以对企业融资能力是很大考验。
对于特变电工此次的项目，郭俊香对《每日经济新闻》记者表示，内蒙古的项目一期只是100MW，后期会根据具体进展继续跟进。而对于并网及融资等问题，记者并未获得特变电工方面的回应。
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