4个月前中国民生投资股份有限公司（以下简称“中民投”）还只是网络上的一张“股东合影照片”，4个月后的中民投已经于昨日正式在上海挂牌成立。这家以民间资本运作为主的大型民营投资公司将如何亮剑留给市场诸多猜想。其股权结构的分散会否成为其发展的掣肘？而哪些行业将成为中民投率先整合的领域？国企的混合所有制改革，中民投会否在其中添砖加瓦？
股权分散福兮祸兮？
中民投，这家由国务院批复、59家民企发起、500亿元注册资金、被称为“民营版中投”的民营大型投资公司，一出生就注定了要承载市场的密切关注及期待。而人们更加关心的是，扬帆入海的中民投能否顺利行驶，实现市场对它的期望？
出于分散股权的考虑，中民投的股东数量多达59家。此前，按照中民投发起人的想法，股东的出资额应处于相对平均的状态，此架构可以使董事局和管理团队拥有更多话语权。但实际上，各股东实际出资额很难实现完全均等，在股权占比与话语权上也有多寡之别。
从目前披露的信息来看，在59名投资人中，不乏苏宁电器、亿达控股、泛海建设、巨人集团、红豆股份、科创控股、东岳集团、宗申集团等产业巨头，而以投资为主营业务的公司至少有30家，占到了50%以上。更有10家投资管理公司是2014年刚设立的新公司，最近的一家公司注册日期为今年4月22日，是在5月9日中民投注册十多天前才成立的。
虽然民生银行公开表示中民投与该行没有任何关系，但民生系背景的成员在董事局中占有相当重要的地位，其中前民生银行董事长董文标任中民投董事局主席，民生银行的大股东孙荫环、卢志强和史玉柱任董事局成员，曾任民生银行监事会副主席的李怀珍进入管理层。
如此分散的股权结构，是否会使中民投上演民生银行“内斗”那一幕？有知情人士透露，新希望刘永好几年前就与董文标分道扬镳。一直以来，民生银行的几大民企股东之间并不团结，而董文标正是利用了各大股东之间错综复杂的矛盾和利益，成功地夺取了对民生银行的实际控制权。
对此，北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受媒体采访时表示，对于公司决策权的分配，中民投内部肯定会有一些约定。实力偏弱的股东虽然数量众多，但显然不会具有决定性的话语权，因此他们有可能不参加日常决策。
在中民投的规划中，光伏、钢铁、船舶、金融是其核心的四大业务板块，尤其在光伏、钢铁、船舶三个产能过剩的行业，中民投将大力推进兼并重组，并且通过土地开发等资本运作手段打通各个资产环节。而数量众多的股东名单，是否会滋生利益输送的风险？吕随启表示，肯定会有利益交叉，但不是说有利益交叉就一定会形成关联交易，监管层、交易所对关联交易均有界定，上市公司更要承担利益输送的法律风险。
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