上周新能源行业表现一般,跑输创业板指数
上周(6月23日~6月27日),光伏(中信)指数上涨3.0%,风电(中信)指数上涨2.8%,上证指数上涨0.49%,创业板指数上涨4.11%;上周国防军工、餐饮旅游行业涨幅较高,新能源行业整体涨幅落后于创业板。
光伏主要产品价格温和下跌,看好下半年的装机行情和分布式前景
上周,多晶硅价格温和下跌,虽然硅片价格和需求均处于下降趋势,但硅片厂仍保持了较高的产能利用率,对多晶硅的价格和需求也有所支撑;上周,硅片整体价格受下游需求疲软的影响继续下跌,由于单晶需求的稳定性好于多晶,前者的降幅小于后者;上周,电池片的价格也在下跌,一方面由于中国大陆地区下游需求仍然不振,另一方面受双反调查影响台厂开始主动降价;在组件方面,上周价格也维持了下跌趋势,主要是由于中国大陆地区装机进度缓慢和日本等地区的激烈竞争,导致了组件价格继续下降。
上半年我国光伏装机进度缓慢,预计下半年将会加速,地面电站实际完成额会超过年初规划,而分布式装机会低于目标,但总量可能仍是接近14GW。我们认为分布式光伏的前景仍值看好,目前遇到的问题一方面需要政策的完善,另一方面也需要相关利益方的不断磨合,我们认为今年下半年分布式光伏的安装将会逐渐加速,今年全年新增安装量有可能达到3GW左右,主要看好具备模式优势的林洋电子。此外,我们仍然看好专注于技术制造的硅片龙头隆基股份。
今年风电行业整体盈利继续转好的可见度较高 我们认为我国今年风电新增装机容量可能在18~20GW之间,比2013年增长12~24%,而预计全年整机价格维持稳定,因此今年行业整体盈利继续转好的可见度较高,我们看好具备提升市占率潜力的公司如金风科技和华仪电气。关于海上风电,我们认为目前的电价对投资方吸引力并不高,海上风电可能需要1~2年的时间才会进入爆发阶段。
风险提示
1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位;
2、政策完善进度低于预期;
3、海外贸易环境超预期恶化。
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