五、 财务风险
（一）应收账款增长带来的风险
报告期内随着公司经营规模扩大，公司应收账款逐步增加，2011 年末、2012年末和2013 年末，公司应收账款分别为2，958.48 万元、9，168.56 万元和11，014.44万元，截至2013 年12 月31 日，公司应收账款中账龄一年以内的部分占比为96.39%，虽然公司历来重视应收账款的回收并制定了严格的应收账款管理政策，但欧洲债务危机、美国双反、欧盟双反调查等因素给公司下游光伏组件企业的生产经营带来较大不利影响，若公司下游主要客户出现资金紧张或经营业绩下滑，将影响公司应收账款的回收。
（二）产品销售价格下降的风险
报告期内，公司太阳能电池背膜产品的平均销售价格分别为42.37 元/平方米、31.80 元/平方米和23.33 元/平方米，呈下降趋势，由于公司产品成品率提高及原材料采购价格下降等因素的影响，公司主营业务毛利率仍处于较好水平，分别为52.65%、50.49%和47.88%。但受欧洲债务危机、美国双反及欧盟双反调查等因素的影响，公司下游光伏组件企业盈利水平下降，更加注重原材料采购成本的控制，将可能导致公司产品销售价格进一步下降，若公司产品成本不能保持同步下降，将可能导致公司净利润增长低于产品销量和营业收入增长。
（三）净资产收益率下降的风险
2011 年、2012 年及2013 年度，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为48.26%、47.35%和40.01%，处于较高水平。本次公开发行股票募集资金到位后，公司的净资产规模将在短时间内有大幅度的提升，但由于募集资金投资项目有一定的建设期，项目完全达产也需要一定的时间，短期内公司的净利润难以实现同步增长，公司存在净资产收益率下降的风险。
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