中来光伏：供应商与客户太集中 变数难测

　　（二）产业政策变化的风险

　　随着光伏产业技术的不断进步，光伏发电成本逐年下降，但与传统能源相比，现阶段光伏的发电成本仍然较高，光伏产业的发展很大程度上还需依赖政府政策的支持。如德国、西班牙、意大利等传统光伏发电应用大国由于补贴政策制定实施较早，因此，其光伏发电市场发展迅速，投资环境逐步成熟，近年来，这些国家的光伏产业补贴政策有所调整，但北美和亚洲光伏发电应用市场增长迅速，特别是我国和美国应用市场增长较快，2010 年美国光伏新增装机容量仅为1GW，2013 年美国光伏发电设施新增装机容量达到4.2GW，与2010 年相比增长307.77%，根据EPIA 预测，在政策利好的情况下，到2017 年美国太阳能新增装机容量将达到16.59GW。我国也加快从光伏组件生产大国向应用大国的转变，年新增装机量从2005 年的8MW 发展到2012 年的5GW（资料来源：EPIA）2013年我国新增光伏发电装机量约为9GW，2014 年预计新增光伏发电装机量为10GW 以上，至2015 年，我国太阳能发电累计装机量将达到35GW 以上（资料来源：《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》、中国有色金属工业协会硅业分会《2013 年光伏太阳能多晶硅行业年度报告》、2014 年全国能源工作会议），国内光伏市场有望实现爆发性增长，未来发展前景十分广阔。随着各国持续的政府补贴以及太阳能光伏产业自身的技术进步与成本下降，预计未来太阳能光伏产业仍将保持较快发展的态势，从而带动太阳能电池背膜产品的市场需求持续增长。但在未来一段时期内，太阳能光伏行业的普及应用仍将受到各国补贴政策的影响，若各国调整其对光伏行业的补贴政策，光伏组件的市场价格以及市场需求都有可能发生波动，将对包括本公司在内的太阳能电池背膜生产企业的发展带来影响。

　　四、技术风险

　　公司通过自主研发掌握了涂覆型背膜生产的核心技术，为保持技术的先进性，公司不断加大研发投入，并与关键技术人员均签订了保密协议。但背膜作为光伏组件产业链上唯一尚未大规模国产化的产品，盈利水平较高，必然会吸引更多的企业进入该领域并加大研发力度。目前，国内复膜型背膜生产企业受主要原材料氟膜和胶粘剂限制，制造成本居高不下，但如果国内氟膜和胶粘剂生产技术取得重大突破，导致复膜型背膜制造成本大幅降低，将对涂覆型背膜的市场销售带来一定影响。此外，目前含氟材料的背膜仍是高质量太阳能电池组件使用的主流产品，但若出现新的在电气绝缘、长期耐候等方面性能良好且成本更低的新材料替代氟材料，将对包括涂覆型背膜在内的含氟背膜市场销售带来影响。目前，公司生产的涂覆型背膜主要应用于晶硅太阳能电池组件，2010 年、2011 年晶硅太阳能电池市场占比分别为86.1%和89%，若下游应用领域由于技术进步导致薄膜电池或聚光太阳能电池等市场份额上升，晶硅太阳能电池市场份额下降，将对公司涂覆型背膜的市场销售和经营业绩带来较大影响。因此，如公司不能及时跟上行业技术更新步伐，将对公司的市场地位和经营业绩产生较大不利影响。此外，若公司保密措施不到位或不能以良好的激励政策留住核心技术人员，导致技术外泄或核心技术人员流失，将削弱公司的竞争力，从而对公司的经营产生较大的不利影响。

　　四、 税收优惠政策变化的风险

　　根据2009 年12 月2 日江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局下发的《关于认定江苏省2009 年度第二批高新技术企业的通知》（苏高企协〔2009〕11 号），本公司被认定为高新技术企业，发证日期为2009 年5 月27 日，有效期三年，2009 年、2010 年、2011 年公司享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。上述优惠政策在2011 年到期后，公司提出高新技术企业资格复审申请，江苏省高新技术企业认定管理工作协调小组以苏高企协〔2012〕15 号文确认公司通过高新技术企业复审，并换发新的《高新技术企业证书》，发证日期为2012 年8 月6 日，有效期三年，2012 年起公司连续三年享受按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策。报告期内，公司享受的高新技术企业所得税优惠金额分别为497.39 万元、928.96万元和1，157.97 万元，税收优惠金额占当期利润总额的比例分别为9.49%、10.31%和10.08%。虽然公司历来重视研发创新，近几年研发投入持续增加，研发水平和创新能力不断增强，产品技术含量高，但若公司未来不能持续达到高新技术企业资格条件，或者相关税收政策发生变动，都可能增加公司的税收负担，进而影响公司经营业绩。