过去两年，光伏行业整体低迷，基金经理集体规避该行业。不过，这一状况正在改变。
万家基金投资总监刘芳洁日前向记者表示，经历了一轮洗牌后，光伏业产能过剩情况已极大好转，加之政府扶持，光伏业已迎来行业的配置佳期。
“2013年以来，我们认为光伏的需求爆发已经很明确了。随着过去几年光伏建设成本的系统性下降，光伏发电已经逐步开始具备经济效益。”刘芳洁称。
此前的2008年和2009年，由于欧洲尤其是德国需求驱动，国内光伏上下游产业产能快速扩展。随后2010年、2011年，整个行业急转直下，进入很长的低迷期，出现无锡尚德等企业倒闭破产事件。
经过两年多的行业洗牌，刘芳洁认为光伏行业各环节产能过剩正在被消化。在他看来，和前两年由国外驱动引起的单季度爆发不同，目前光伏成本已经下降，在国内经济转型背景下，政府对新能源大力扶持，光伏业将迎来由国内需求驱动的产业爆发。
对于具体投资方向，刘芳洁称：“比较具体环节的商业模式、产能结构后，我们决定投的是多晶硅及电站运营两端。”
其投资逻辑为，多晶硅企业拼的是成本优势，该行业的后发进入者是具成本优势。此外，这个行业的投资壁垒较高，经两年的行业洗牌，目前行业格局已经趋于稳定。另外，西部光照条件好的电站运营企业，有发电成本优势，加之政府补贴，电站的回报率可观。
刘芳洁还持续看好消费、军工、医药板块。其中，消费业关注重点将由奢侈品消费转向大众消费。而中国军队装备更新换代、国际局势紧张导致军备竞赛、军品总装注入、科研院所的改制和注入，将成为军工板块行情的持续催化剂。
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