互联网金融和电站资产如果顺利对接，将有效发动社会资金的力量，带来全民投资的光伏热潮，光伏产业的市场化进程将得到大幅度推进。
“主角”金保利称不排除互联网金融模式
1月22日，一则马云欲携支付宝二期进入光伏电站领域的消息让整个光伏界热血沸腾，互联网金融在电站资产上的探索为光伏开辟了一条全新绿色融资通道。与此同时，阿里正在洽谈的这家光伏电站投资及运营商被业界锁定为招商新能源集团旗下金保利新能源有限公司，金保利也恰恰符合有国资背景的香港上市公司特征。
当天，受此消息影响，金保利大涨10%，收于1.88港币；23日上午，金保利停牌；晚间，该公司发出公告，计划配售4.8亿股新股，配售款将用于收购太阳能发电站。
值得玩味的是，该公告称，公司配售半年内不再增发或出售认购股权。但禁售期内，金保利不排除通过融资租赁、互联网金融或者发债融资的方式筹集资金。由此可见，上述互联网金融进入光伏电站领域的消息并非捕风捉影。
传统融资模式弊端催生电站资产证券化
随着由国内政策利好带来的光伏终端市场的爆发，光伏电站成了众人追捧的香饽饽。然而，这场投资盛宴并非人人都能吃得起，大体量资金成了电站投资的屏障。而传统融资渠道有限，且不畅通。
正泰集团总经理王迎春在接受Solarzoom记者采访时表示，融资困难来源于电站开发及建设的各个阶段，只有解决了长期稳定的融资问题，才真正走通了民营企业电站开发的道路。
去年业界就传出过电站资产证券化的声音，但实际操作模式还在探索中。证券分析师周旭辉认为，光伏电站是固定收益产品，绝大部分成本是初始投资，回报率较高并非常稳定，这些特点非常适合证券化的标的资产。
目前，成功运营资产证券化的国外典范Solarcity目前市值已经达到62亿美元。“如此高的市值，包含的是投资者对于其资产证券化模式的充分认可。”
周旭辉说，“这个模式无论是否成功，都是资产证券化和互联网金融的前进的重要一步。互联网金融一旦渗透到光伏领域，其效果可参考余额宝对基金行业的革命性影响。”
资本界对光伏有哪些“疑虑”？
尽管互联网金融介入光伏电站资产这一创新模式受追捧，其潜在风险也不得不考虑。一般意义上认为，电站投资的主要风险在两点：一是光伏电站运营周期长，国家现已出台的上网电价及补贴的20年期限是否存在连续性；二是电站质量一旦出问题，将会引起投资收益的打折。
Solarzoom创始人刘昶告诉记者，“中国是一个经济大国，新能源也是我国能源发展的战略方向，就这两点看来，国家撤出补贴的可能性非常小，这也是以国家信誉做背书的。但在并网政策、电价结算上还应得以完善。第二，随着国家已经出台的度电补贴政策，电站收益与实际发电量牢牢挂钩，对投资商、运营商、开发商来说，电站质量无疑是其首要的关注点。”
国金证券分析师张帅此前表示，目前余额宝的成功案例是天弘增利宝货币基金，发挥了互联网模式的长尾效应，以高于活期存款的预期收益迅速将规模做到传统模式难以想象的规模。就典型的光伏电站指标来看，其目前的理论收益率接近并超过10%，远高于增利宝的6.5%上下的水平。而且从安全性的角度看，光伏电站只要电价确定、资金成本确定，收益就是确定的，而且电价一旦确定，20年不变，理论上未来的收益是稳定而确定的。
我们相信，政策的逐渐清晰和完善，以及行业成熟度不断提高，将大大打消资本界对光伏的“疑虑”，电站融资模式也将得以突破。
影子银行遭整顿制约互联网资金用途
2013年12月中旬，一份名为《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》向相关部委和各省份政府下发，要求各地各部门对日益活跃的影子银行进行全面监管。1月7日，银监会等八部委联合发文，清理规范非担保性融资公司。此项举措，被看做一行三会、从中央到地方一起治理整顿影子银行的开端。
据了解，影子银行主要以银行理财产品、信托产品和民间融资的形式存在。此前，互联网金融介入信托产品被称为信托业的金融创新。
刘昶认为，国家对影子银行大幅整顿，将规范金融行业的投机性，以余额宝为代表的互联网资金在信托产品上的试水将遭遇“刹车”。余额宝自身的迅速扩张，将面临规模过大无法找到合适投资标的之困境。“光伏电站资产证券化为互联网金融开辟了一条低成本的融资新途径，也切合国家发展绿色经济的总体战略思想。”
下一页>1月13日，能源局加码2014年新增光伏装机量，将数字定于14GW。业内人士指出，14GW的光伏电站意味着总共1400亿的投资，而国内西部光伏电站的全投资回报率一般在10%-12%之间，以一个固定收益类产品来说，体量和盈利均非常可观。
目前，互联网金融与光伏电站“联姻”还仅仅停留在“消息”阶段，最终结果还有待参与者的进一步披露。但这一探索对光伏行业的影响是深远的，具有颠覆性意义。刘昶指出，互联网金融和电站资产如果顺利对接，将有效发动社会资金的力量，带来全民投资的光伏热潮，光伏产业的市场化进程将得到大幅度推进。
“阿里进军光伏电站”的消息带来的不仅仅是近两日光伏股票的大涨，更重要的是大家对电站模式的深入探讨和理性思考。国金证券分析师张帅表示，具备资金归集能力优势的互联网公司和具备一定先发优势的电站运营企业的结合都将是具备冲击力的，不仅仅局限于某几家。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201401/25/223204.html
