正是“树欲静而风不止”，沸沸扬扬的顺风光电接盘无锡尚德一事，本已随着无锡中院的一锤定音而尘埃落定，近日却又再生波澜。其实，由于光伏业界对于顺风光电收购动机和诚意存疑，此前已有消息称无锡尚德并购案恐生变数。但令人始料未及的是，最终现身的搅局者不是别人，恰恰来自无锡尚德昔日的母公司尚德电力。对于痛失核心资产，尚德电力纵然有一百个不乐意，毕竟无锡尚德委身顺风光电已是木已成舟，如今“悔婚”又是所为何来？而对于“蛇吞象”宣告收官的顺风光电来说，难道煮熟的鸭子也会飞走么？
从今年3月20日进入破产重整，无锡尚德走到这一步已是好事多磨，如今却再临变局，这出光伏界的年度大戏看样子还要唱到2014年；但再唱下去，恐怕也没有太多戏码了。毕竟就国内法律层面来看，尚德电力想吃回头草已经没有后路了，顺风光电大可不必惊慌；但如何尽快把生米做成熟饭，让无锡尚德在自己手中恢复运转，才是顺风光电的当务之急。
尚德电力“悔婚” 顺风光电“蛇吞象”生变？
其实，虽然尚德电力的“悔婚”看似突然袭击，伏笔却在上个月就已埋下。为避免从纽交所退市，尚德电力兵行险着，在注册地开曼群岛选择了临时性清算，以赢取重组时间，普华永道被委任为前者的联席临时清盘人。当时，无锡尚德并购案已临近收官，尚德电力联席临时清盘人随即指示无锡尚德的原直属上级--太阳电力系统公司（PSS），后者不获授权批核无锡尚德股权权益的任何转让。
不管有意还是无心，这个由临时清盘人打下的楔子终于派上用场了。尚德电力正式公告称，顺风光电收购无锡尚德只是得到无锡中院和债权人的同意，并未得到母公司的批准，所以尚德电力有权宣称顺风光电的接盘无效。尚德新闻发言人也表示，在中国大陆也可以认为收购已经获得审批，但在尚德电力看来，无锡尚德被出售给顺风光电可能存在违法行为，所以现在尚待调查，而调查结果如何、持续多长时间难以预料。
另一方面，尚德电力日本公司和尚德电力投资公司（尚德新加坡）的股份此前已被转让和出售给了无锡尚德，应属于顺风光电此轮收购范围内；但由于这部分资产尚在国外，如果尚德电力依据美国或开曼群岛法律申请阻止顺风光电的并购，确实会给后者带来麻烦。
作为曾经的中国光伏界“一哥”，尚德电力的血统颇为复杂：在开曼群岛注册，在美国上市，核心资产和主营业务都在中国。这样的“混血”身份无疑令其多了不少腾挪转圜的空间，经营危机爆发以来始终僵而不死；但如今伴随核心资产旁落，尚德电力似乎已经沦为一家空壳公司。有分析认为，尚德电力选择此时发难，或许是丢失无锡尚德令背后的海外投资者不满，债权人并不赞成顺风光电接盘其子公司的交易；加之实际操控公司的无锡国联亦不愿放弃无锡尚德，双方一拍即合方出此下策，希望借助国外法律“曲线救国”、打碎顺风光电“蛇吞象”的既成事实。
尚德电力翻盘无望 顺风光电还需“生米做成熟饭”
那么，尚德电力的如意算盘，又有多大胜算呢？顺风光电与无锡尚德的这桩好姻缘，最终会被拆散么？笔者认为，尚德电力寻求翻盘已然无望，但仍会给顺风光电造成不小的麻烦；而面对娘家的“悔婚”，无锡尚德的当务之急是尽快走上正轨，拖得越久对打翻身仗越不利。
首先，依照我国的《破产法》，破产重整制度的立法目的与破产清算将债务人的财产公平的分配给债权人的立法旨意不同，其更侧重于拯救身陷困境的债务人，实现企业再建。所以重整的首要目的并非补偿债权人，债权人的不满也无法轻易成为否定、推翻重整计划的理由。何况，债务关系的清查仅限于无锡尚德本身，并不涉及其控股母公司尚德电力，作为有限公司的无锡尚德不需要承担母公司的责任；因此，有关海外债权人对重组方案不满的说法也就无从谈起。恰恰相反，剥离无锡尚德近百亿元巨额债务后，尚德电力的整体负债情况也才有所缓解。
另一方面，重整计划虽名为计划，但就其性质而言，说到底是债务人、债权人、股东等利害关系人间不断协商后达成的关于企业复兴、债务清偿的协议。重整计划的效力主要体现在《破产法》第九十二条。根据该条的规定，重整计划已经法院裁定批准，对债务人、全体债权人均有约束力。也就是说，顺风光电接盘无锡尚德，在经无锡中院批准后已经具备法律效力，任何第三方即便是曾经的母公司或者股东，想要更改几乎没有可能。
其实，按照《破产法》，破产重整期间企业的财产和营业事务将被委托给法院指定的管理人，但企业也可以申请在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。在无锡国联指派的周卫平空降尚德电力、出任新总裁后，业界曾一度猜测周卫平会与时任董事局主席的王珊、CEO金纬共同向无锡中院申请由尚德电力继续管理无锡尚德，但由于海外派相继挂冠而去、管理层更迭频繁，最终未能如愿。这也导致在破产重整后期，尚德电力对无锡尚德几乎丧失了影响力，对于无锡尚德的归宿亦无从左右，更无力阻止顺风光电的入主。正如顺风光电董秘谢文杰所言，顺风光电从来都没有从尚德电力手中购买无锡尚德，而是从无锡中院购买了无锡尚德。
企业破产重整中最大的难点之一，就是能否找到一个有信心且愿意长期经营无锡尚德的合适战略投资者。无锡尚德同样曾遭遇这个问题，而作为尚德电力掌门人的周卫平曾信誓旦旦表示，“法院指定的管理人是独立的，它会评判重整方案是否会对企业发展有利，并不会预先决定跟谁重组怎么重组等等”。既然如此，那么如今面对顺风光电的接盘又心生悔意，尚德电力岂非自食其言、打自己脸么？
不管怎样，尚德电力此番发难，对顺风光电影响仍然不可小觑；且上升到了中国、美国、开曼群岛三地司法管辖的高度，形势可谓错综复杂，非一时半刻可以平息。尤其是无锡尚德在日本和新加坡的资产，由于不在中国司法体系的管辖范围内，就其归属问题尚德电力与顺风光电可能还会在异国的法庭上正面交锋。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201312/16/225231.html
