随着光伏行业利好政策的持续释放，国内光伏企业业绩触底反转。在此背景下，国内光伏电站投资热潮再起。
海润光伏11月21日公告称，拟投资百亿元在内蒙古阿拉善盟建设1GW光伏电站，这是继中环股份(002129,股吧)在内蒙古投资百亿元光伏电站后的又一个巨资项目。
面对光伏产业投资大潮的再次袭来，专家指出，企业巨额投资资金来源以及疯狂投资背后产能是否再度过剩两大隐忧应引起业界警惕。
投资热潮再起
今年下半年以来，光伏产业利好政策持续释放：财政部出台光伏补贴发放政策、国家能源局和国家开发银行联合出台支持融资意见、光伏发电装机配额制如期落地，一系列政策利好给处于寒冬的光伏企业注入了一针兴奋剂，巨额投资潮随即汹涌而来。
11月12日，中环股份发布公告称，计划于2017年前在内蒙古开发建设7.5GW装机容量的光伏电站。而3月份，中环股份已与呼和浩特市和林格尔县政府签署了一份累计投资200亿元、建设2000MW光伏电站项目的框架协议。
11月21日，海润光伏公告称，拟投资百亿在内蒙古阿拉善盟建设1GW光伏电站，总投资100亿元左右。一期投资建设容量为100MW的太阳能光伏并网电站，投资10亿元左右，计划在2014年度完成。而7月份，海润光伏与顺丰光电签署了合作开发479MW的光伏电站项目。
此外，阳光电源(300274,股吧)近日也与陕西榆神签订了50亿元生态光伏框架协议，航天机电(600151,股吧)也拟在云南投资20亿元建设光伏电站项目。
而在政策刺激下，一些非光伏企业也开始进入这一领域。江苏旷达(002516,股吧)8月份以9000万元收购了青海力诺100%股权；华北高速(000916,股吧)拟与金保利新能源共同投资4.5亿元，收购位于江苏徐州丰县的23.8MW已并网生态农业光伏发电项目的全部股权。
然而，值得注意的是，今年春天光伏产业倒闭潮、破产潮的一幕仿佛还在昨天，而目前光伏产业投资潮再次袭来，企业动辄几十亿上百亿的资金从何而来？是否能够得到预期的投资回报？是否会引发新一轮光伏产能过剩？
对此，专家指出，尽管在国家多项政策支持下，光伏企业开始重返盈利通道，不少企业也加大了向上游的拓展力度，但光伏电站建设需要大量资金，且投资回收期非常漫长，企业在投资时需要特别慎重考虑自身的财务状况和现金流问题。
巨额投资产能过剩
海润光伏百亿投资近日就引起了市场激烈争论，一些投资者纷纷质疑其资金从何而来。
资料显示，截至今年三季度末，海润光伏总资产为116亿元，归属于上市公司股东的净资产22.7亿元，要想撬动一个100亿元的大项目，仅仅资金方面的难度就不小。而在效益方面，海润光伏2012年度通过非经营性损益勉强实现盈利，今年前三季度实现营业收入36.7亿元，净利润为亏损2.2亿元。
不过，海润光伏CEO杨怀进表示，目前来看，盈利情况良好的光伏电站项目不用担心资金来源问题。
同时，一期光伏电站投运之后，项目盈利情况良好，就可以实现后续项目的滚动开发。杨怀进认为，西部地区有着良好的光照资源和比较廉价的土地资源，在不出现弃光限电的情况下，光伏电站的收益是有保证的。
相比之下，航天机电的布局则相对较为稳健。航天机电与云南丘北县签订了200MW的建设项目，分为四期开发，未来四年每年建设50MW，在开发金额有保障的情况下，公司滚动开发的盈利模式已经成熟。
据悉，航天机电近期通过产权交易所挂牌转让此前增资加速建设的宁夏中卫30MW和青海刚察20MW光伏电站，合计转让价格为1.4亿元。如转让成功，可实现税前投资收益预计2200万元。今年航天机电已合计转让了150MW的电站，形成了良性循环。
事实上，真正令业内担忧的是，如今下游光伏电站建设已是大单横飞，若光伏项目的审批权限下放到地方政府，光伏产业是否会再度出现产能过剩？
近几年，光伏行业几乎全线亏损，高峰时80%的多晶硅生产线停产。今年以来虽然陆续回暖，但整个光伏产业链产能过剩仍很严重。2012年国内光伏电池和组件厂商有600多家，仅2012年一年数量就减少了1/4，但减产产能总量则只有10%。据了解，这些厂商大部分都是停工和半停工状态，今年市场稍有好转，这些产能会很快卷土重来。
因此，专家指出，尽管伴随着光伏发电装机配额制的落地，我国光伏产业的相关政策已基本出台完备，一些细则性、指导性的相关文件也会逐渐颁布并落实，制约产业发展的多重顽疾将会得到彻底破解。
但值得注意的是，上游多晶硅、中游光伏组件的过剩产能近年来并未彻底消化，而下游光伏电站火爆再起，产能过剩或将从下游蔓延到中上游，这不得不引起光伏行业的高度警醒。
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