今年3月份，无锡尚德破产重整。半年多来，各种不同版本的接盘传言一次次地牵动着业界的神经。保利协鑫、天合光能、英利绿色能源等光伏巨头都曾表露出重整无锡尚德的意向，但107亿元的巨额已确认债务令具体计划难以出炉。日前，戏剧性的一幕突然上演，无锡尚德和顺风光电签署战略合作协议，名不见经传的“黑马”顺风光电正式接手无锡尚德。
“蛇吞象”备受质疑
顺风光电不过是一家总投资仅为4亿元且巨额亏损的中小型企业，接盘尚德显然有“蛇吞象”的嫌疑，被认为是自我炒作也在所难免。
顺风光电财报显示：2011年，公司亏损2.38亿元；2012年，亏损2.71亿元；今年上半年，公司业绩进一步恶化，亏损额增至6.73亿元。目前，该公司持有现金4.6亿元，但银行借款高达8.6亿元。
“接手无锡尚德，顺风光电风险很大。”中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示，“接手后如何盘活尚德？如果没有一个可行的方案，尚德只能是一个大包袱，因为107亿元的债务终究还是要由接手方来背负。”
而顺风光电试图通过多元化融资化解债务。该公司表示，将通过包括债务融资、股权融资、合营企业等各种方式为收购筹集资金。“这些融资方式如何最大化规避风险考验着顺风光电，一步走错就很可能满盘皆输。”孟宪淦认为。
虽然不被看好，但顺风光电已经开始行动。其先是对外宣称已收到13亿元的可换股债券，并且银行的8亿元贷款获得续期；随后又公告称与博大资本订立融资咨询协议，并向银行贷款9.8亿元。紧接着，顺风光电宣布增发4亿股，发行价为2.5港元~2.8港元。“这样算来，顺风光电将筹集大约10亿港元至11亿港元的资金。”君盛投资管理有限公司投资总监张为在接受《中国电子报》记者采访时表示，“除去之前5亿元的收购订金，加上11亿元增发融资，还有新入账的10亿元借款，11月初之前顺风光电可动用现金约为16亿元。这些钱要收购无锡尚德并且正常运营起来，还是有点‘杯水车薪’。如今光伏业融资又并不乐观，顺风光电的后续融资能力有待验证。”
无锡尚德是公认的光伏巨头，其创始人施正荣更是凭借尚德登上过中国首富的宝座，而顺风光电不过是一家总投资仅为4亿元且巨额亏损的中小型光伏电池组件企业。“2012年出货量仅为200兆瓦的顺风光电，接盘出货量高达1800兆瓦的无锡尚德，显然有‘蛇吞象’的嫌疑，被不少业者认为是顺风光电的自我炒作也在所难免。”张为如是说。
资本大鳄幕后操盘
在接手无锡尚德之前，顺风光电已经在光伏业完成了一系列的运作。无锡尚德将通过破产重整“浴火重生”，还是仅会成为郑建明资本运作的一颗棋子？
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