行业的超预期从政策因素转向业绩因素，行情进入下半场，2013Q4和2014Q1增速将大幅提升，2014H1行业性盈利。
隆基股份中报、
阳光电源和
海润光伏三季报体现了的这种业绩超预期因素，基本面不变，趋势不变。
推荐龙头标的：阳光电源，隆基股份
阳光电源三季报
观点：
1.1月-9月收入增速112%，归属母公司净利润增速82%，单季度净利润增速250%，趋势强劲加速；
2.1月-9月产品净利润率6.8%，单季度产品净利润率11.7%，已回升到10%以上的水平，大幅超越我们的预期；
3.1月-9月电站业务稳步推进，实现收入3.91亿，全年电站安装并网进度符合预期；
4.1月-9月经营性现金流8680万，同比增长137%，趋势符合预期。
5.公司公告1.8亿超募资金投资电站，打开新业务局面，充分享受国内市场高速发展的机遇。
2013Q1阳光电源市占率超预期，Q2电站储备超预期，Q3主营业务盈利质量超预期，完全体现了公司作为光伏行业龙头的竞争实力，不断超越市场预期。
产品净利润11.7%，逆变器产品体现电力电子的产品属性（净利润率>10%），证实了我们之前的利润均值回归假设，而且这个回归趋势尚未结束。建议投资人重估阳光电源主营业务价值，从周期股逻辑向成长股逻辑转变。这个利润回归趋势奠定阳光电源长期可持续发展的坚实基础，促进公司向海外市场和储能等更广阔领域进展，估值提升空间打开，推动公司成为基本面扎实的Tebbagger。
我们将认真评估后上调公司业绩预测，推荐阳光电源。
隆基股份相关信息
观点：
1.今日大跌充分体现三季报单季度业绩环比下滑和证监会再次谴责的不利因素，不排除投资人获利了结的可能性；
2.单晶成本逼近多晶的趋势推动两者日后市占率的缩小，N型片更是未来全球平网的战略产品。投资光伏就是投资未来；
3.公司降本趋势不变，质地不变，长期竞争力可期，忽略短期波动；
4.今日华夏幸福公告将联手中电投华北公司开发分布式项目。作为隆基股份国内的主要客户，中电投将为单晶产品进入国内分布式打开局面。
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