备受市场界关注的无锡尚德破产重整案取得重大突破。昨日上午，主导无锡尚德破产重整事务的管理人与顺风光电（01165.HK）正式签订战略合作协议，约定由顺风光电出资30亿元（人民币，下同）收购无锡尚德的全部实体资产及股权。另据悉，无锡尚德将于下个月中旬召开第二次债权人大会，对併购计划进行表决。若表决通过，顺风光电将正式接盘公司重组。
协议是在当天举行的第五届中国（无锡）国际新能源大会上签署的，双方签约代表分别是无锡尚德太阳能电力有限公司破产重整管理人组长杨二观，以及江苏顺风光电科技有限公司董事局主席汤国强。据悉，在无锡尚德宣布破产重整后，无锡市中级法院随即委派管理人接管无锡尚德并主导其重整工作，包括与银行债权人和其他债务人的商业谈判等。
收购款用于清偿债务
杨二观向本报透露，协议的主要内容涉及无锡尚德将全部实体资产与股权作价30亿元转让给顺风光电，这笔资金在扣除破产费用之后，将全部用于清偿无锡尚德背负的债务。据悉，在无锡尚德今年五月二十二日召开的第一次全体债权人会议上，有529家债权人申报了总金额达173.96亿元的债权。后经核实，于八月十四日确认无锡尚德总债务为107亿元。
很显然，即使将30亿元全部用于偿还债务，在107亿元的巨额数字面前仍是“杯水车薪”。有分析人士指出，仅是银行债务方面，如果以8%的年息来计算，一年所需支付的费用就达5.6亿元。“按现在的市场行情，无锡尚德如果经营得当，一年的毛利也差不多如此。”
“蛇吞巨象”受业界质疑
更值关注的是，顺风光电年报显示，去年净亏损2.7亿港元（折合人民币约2.14亿元），截至去年年底，公司净现金流仅为2.4亿港元。而顺风光电今年上半年净亏损更是高达6.7亿港元，收入仅为4.16亿港元，同比下跌37%。因此市场质疑，本身处于亏损状态的顺风光电将难以消化无锡尚德的巨额债务。
顺风光电方面则对资金问题表示乐观，公司董事会计划以包括债务融资、股权融资、合营企业或合伙的安排、内部资源或综合以上各类型融资为可能收购提供融资。另据公司九月十六日公告显示，拟增发4亿股，发行价为2.5至2.8港元。按此计算，顺风光电将筹集大约10亿至11亿港元的资金。
同时，杨二观也表态对併购前景的看好，“此次签约意味?无锡尚德离重整成功已经很近了。”他并称，下一步将于十一月中旬召开无锡尚德第二次债权人大会，对上述重整计划进行表决。一旦表决通过，重整计划将会立刻实施，顺风光电也将正式接盘无锡尚德。无锡尚德前任副总裁刘志波则认为，顺风光电是资本运作高手，会将光伏电站作为资产增值融资，无锡尚德的产能对顺风光电来说也是一个良好的互补。
无锡政府将定扶持政策
无锡市委常委、常务副市长黄钦当天亦在同一场合表示，无锡将进一步加大推进力度，按照市场经济运营的规律，通过市场化的手段帮助尚德这样的困难企业进行破产重整，走出困境。另一方面，无锡还将研究制定出台相关的扶持政策，鼓励企业加大研发创新力度，提升企业运营水平，增强市场综合竞争力。
据了解，顺风光电向政府保证，在接盘无锡尚德后，保留原有品牌，以及中层及以下所有员工復岗，顺风将来也会在电站业务上与尚德电力继续合作。顺风光电昨日停牌，停牌前报5.33港元。
协议是在当天举行的第五届中国（无锡）国际新能源大会上签署的，双方签约代表分别是无锡尚德太阳能电力有限公司破产重整管理人组长杨二观，以及江苏顺风光电科技有限公司董事局主席汤国强。据悉，在无锡尚德宣布破产重整后，无锡市中级法院随即委派管理人接管无锡尚德并主导其重整工作，包括与银行债权人和其他债务人的商业谈判等。
收购款用于清偿债务
杨二观向本报透露，协议的主要内容涉及无锡尚德将全部实体资产与股权作价30亿元转让给顺风光电，这笔资金在扣除破产费用之后，将全部用于清偿无锡尚德背负的债务。据悉，在无锡尚德今年五月二十二日召开的第一次全体债权人会议上，有529家债权人申报了总金额达173.96亿元的债权。后经核实，于八月十四日确认无锡尚德总债务为107亿元。
很显然，即使将30亿元全部用于偿还债务，在107亿元的巨额数字面前仍是“杯水车薪”。有分析人士指出，仅是银行债务方面，如果以8%的年息来计算，一年所需支付的费用就达5.6亿元。“按现在的市场行情，无锡尚德如果经营得当，一年的毛利也差不多如此。”
“蛇吞巨象”受业界质疑
更值关注的是，顺风光电年报显示，去年净亏损2.7亿港元（折合人民币约2.14亿元），截至去年年底，公司净现金流仅为2.4亿港元。而顺风光电今年上半年净亏损更是高达6.7亿港元，收入仅为4.16亿港元，同比下跌37%。因此市场质疑，本身处于亏损状态的顺风光电将难以消化无锡尚德的巨额债务。
顺风光电方面则对资金问题表示乐观，公司董事会计划以包括债务融资、股权融资、合营企业或合伙的安排、内部资源或综合以上各类型融资为可能收购提供融资。另据公司九月十六日公告显示，拟增发4亿股，发行价为2.5至2.8港元。按此计算，顺风光电将筹集大约10亿至11亿港元的资金。
同时，杨二观也表态对併购前景的看好，“此次签约意味?无锡尚德离重整成功已经很近了。”他并称，下一步将于十一月中旬召开无锡尚德第二次债权人大会，对上述重整计划进行表决。一旦表决通过，重整计划将会立刻实施，顺风光电也将正式接盘无锡尚德。无锡尚德前任副总裁刘志波则认为，顺风光电是资本运作高手，会将光伏电站作为资产增值融资，无锡尚德的产能对顺风光电来说也是一个良好的互补。
无锡政府将定扶持政策
无锡市委常委、常务副市长黄钦当天亦在同一场合表示，无锡将进一步加大推进力度，按照市场经济运营的规律，通过市场化的手段帮助尚德这样的困难企业进行破产重整，走出困境。另一方面，无锡还将研究制定出台相关的扶持政策，鼓励企业加大研发创新力度，提升企业运营水平，增强市场综合竞争力。
据了解，顺风光电向政府保证，在接盘无锡尚德后，保留原有品牌，以及中层及以下所有员工復岗，顺风将来也会在电站业务上与尚德电力继续合作。顺风光电昨日停牌，停牌前报5.33港元。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201310/25/43434.html
