保利协鑫能源买入评级目标2.4元

来源：新浪财经发布时间：2013-09-29 09:38:32

保利协鑫(03800) 买入目标价：2.40元

　基本面：最新行业数据显示，多晶硅价格近一个月累计升幅近10%，反映需求有所改善；另外，美国上市的内地太阳能模块企业天合光能(Trina Solar)早前上调2013年度的太阳能模块出货量14%至2.3-2.4吉瓦，主要受惠多国推出措施扶持光伏业，带动需求回升。太阳能为内地中国“十二?五”计划重点推行的新能源政策之一，预期今年至2015 年，年均新增光伏发电装机容量年复合增长超过50%至2015年总装机容量达到3,500万千瓦以上，且要加快企业兼并重组，淘汰质量差及技术落后的产能，有利行业长远发展。

催化剂：早前内地集团属下的江苏中能产量就超过2.2万吨，占国内总产量78.6%。国内超过86%的光伏生产商已停止生产或退出市场，预计在国家政策的扶持下，产品价格将可慢慢回升，产能使用率也可逐步提高。

估值：现价相当于今年预测市帐率1.8倍，估值与过去3年平均估值相若，若集团营运能力持续改善，或引发市场上调对其收入及盈利预测，其估值可望进一步向上修复的机会。

技术走势：股价近日升抵我们8月底推介时目标价2.20元，现时于今年8月底至今的短期上升通道内运行，若能企稳保历加通道中轴之上，有利股价上试高位，建议趁低吸纳。