在他们眼里，相对于设备制造环节普遍告负的毛利率水平，光伏电站开发有着近10%的投资收益率，可谓是光伏寒冬下的独好风景。于是，趋之若鹜，时不我待。
然而，翻开这些企业最新的财务报表会发现，斥巨资豪赌的“10%投资收益率”鲜有兑现者，只有高企不下的资产负债率赫赫在目，光伏电站开发已渐渐沦为资本的游戏。
分析者指出，尽管有“十二五”装机35吉瓦的愿景在引导，但在始终无法回避的产业瓶颈疏通之前，资本和企业均应当反思自身的发展战略，切勿再把光伏行业拖入下一个泥淖。
投资规模超规划逾3倍
“我们行动算晚的了，好的资源几乎都被瓜分了。”国内一家中型光伏上市公司证券事务代表如是告诉中国证券报记者。这番话的背景是：光伏行业在政策利好的撩拨下，正在掀起一场如火如荼的电站开发争夺战。其中，先入局者早两年前就已经在西部上网相对便利的区域圈好了优质资源，他们公司作为后来者不得已被挤到宁夏中卫市的沙漠边缘去建电站。刚刚过去的6月，公司与中卫市政府签订了300兆瓦的电站建设协议。
但他也欣慰道：“虽然起得有点晚，但应该还能赶上个热闹的大集，因为电站开发是目前光伏行业的蓝海之地。”的确，自从2011年8月国家发改委启动光伏发电上网电价补贴以来，资本对于光伏行业的目光已经从过去的制造业转移到下游电站开发上。
国内专业光伏市场研究机构Solarzoom的统计数据显示，目前国内已披露的达成意向、签约以及正在开发建设的光伏项目达到130吉瓦，甚至比国家新拟定的到2015年装机达35吉瓦的“十二五”目标还要超出逾3倍之多。若按7.5元/瓦的平均投资成本计，未来几年将有万亿元资金投入到这场光伏电站的建设浪潮当中。
而这场浪潮的参与者也可谓来路五花八门。据中国证券报记者梳理，目前国内光伏电站开发的第一梯队当属传统五大电力集团以及中广核、航天机电（行情，问诊）和招商新能源等央企新贵。其中，中电投一家就囊下了目前全部光伏电站项目的1/10份额；而在太阳能资源最为丰富的西部地区，有60%的光伏电站项目开发权被央企稳握手中。
第二梯队则多为向上游延伸过来的光伏制造业企业。A股光伏制造业板块数十家上市公司，近两年来几乎都开始涉足电站开发业务，其中雄心最大的当属海润光伏（行情，问诊），其目前签订的国内光伏电站规模已近500兆瓦，而在其规划里，到2015年这一规模将达到1吉瓦（1000兆瓦）之巨。
余下的参与者中，甚至还有从各个行业“半路出家”而来的投资者。就在刚刚过去的7-8月份，就有至少两家A股上市公司发布进军光伏电站的公告：来自锂电池研发制造的中天科技，拟投资2亿元在江苏如东开发光伏电站项目；而从汽车零配件业务转型而来的松辽汽车，也拟定增募资23亿元用于进军光伏发电，雄心之大可见一斑。
上述光伏企业证代对中国证券报记者介绍，即便是在他们公司投建项目的宁夏中卫，沙漠周边已经齐聚了国电、中冶恩菲、京能和航天集团等诸多“国”字号军团，“你能切身体会到这股热潮的无处不在”。
>
>
