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中国太阳能企业能盈利吗?

发表于:2013-07-23 10:04:30     作者:Sunny 来源:solarF阳光网
 长期阅读我对太阳能产业分析的读者知道,过去两年我一直不看好中国太阳能股票。相反,我认为美国公司是投资该行业的最好选择。考虑到First Solar正在创造的利润,以及过去一年SunPower持续的改善,似乎这就是市场正在发生的。

        但是,过去几个月中国太阳能股票有着不错的表现,市场预测利润也将随之而来,推高股价。那么,我为什么没有买进中国太阳能公司的股票呢?让我们看一些数字,了解一下该行业要想实现长期盈利而面临的问题。

        巨额债务背景下如何赚钱?

        很明显,中国太阳能行业正在改善,第二季度的毛利润率可能会提高。但是,基于他们的债务负担,这些企业能盈利吗?下面,根据他们最近一个季度的业绩,我计算了他们的年度运营和利息费用,以及基于既有的产能,他们达到多少的毛利润率才能实现收支平衡。


 
        现在,考虑到中国太阳能电池组件的售价大约是每瓦0.65美元,并且还在下降。所以,即使对情况最好的昱辉阳光来说,其毛利润率也需要提高至13%,而行业领导者英利绿色能源将不得实现27%的毛利率,天合光能需达到15%的毛利率,这也只是实现盈亏平衡。

        这一估算并没有把未来几年非常有可能发生的价格下降情况考虑在内。最近,Greentech media预计到2017年太阳能成本可能达到每瓦0.36美元,如果销售价格保持不变,那么这一降幅是非常大的,但是价格下降已经成为主题,可能还将继续下去。

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