相反，作为A股光伏板块收到补贴金额最多的上市公司，2012年斩获4.54亿元政府补助的海润光伏，去年全年考虑补贴收益后的净利润才区区208万元，今年一季度则直接告亏1.43亿元，补贴高企的背后并不是业绩的高增长，而是一季度利润同比下滑108%。
与此同时，补贴模式的弊端却在业内慢慢发酵。一位不愿具名的分析师向记者透露，之前采取的初装补贴模式在实际操作过程中对于发电效率等问题没有约束，给企业以次充好留下了空间；而且由于光伏相关产品价格持续走低，企业开始通过拖延工期来降低成本，部分企业甚至单纯为“骗补”而申请金太阳项目，补贴款到手后却并不进行建设安装……
类似的故事会否重演？对于新一轮光伏政策，长城证券分析师桂方晓明显看多，他认为政策所鼓励的分布式发电模式可就地消费电能，减小了并网压力，操作性强；而且新政放弃了初装补贴的模式，改为按电量补贴，保证资金发放到位。
不过，桂方晓也提醒：“通常来讲，国家补贴款到账会有延时，延迟一两年都有可能，因此这一轮补贴的效果恐怕很难期待从2013年的年报上一窥究竟。”
然而令投资者雾里看花的是，在机构人士正热衷探讨新政效力的时候，光伏企业的股东们却开始用脚投票了。上周，中投公司在光伏概念如日中天之际，却通过旗下子公司大比例抛售在港上市的光伏龙头股保利协鑫，一次性套现22.44亿港元。在此之前，中投公司已连续持有保利协鑫3年之久，如此时点离场，难免扰动光伏“多头”的军心。
在国务院正式提出6条扶持举措之前，从去年年底开始，关于国家将鼓励发展分布式发电的消息早已在业内传得沸沸扬扬，而这丝毫未阻碍光伏板块股东们减持的脚步，其中最引人瞩目的，恰是本轮光伏行情表现和机构荐股的焦点、沪深两市最“年轻”的光伏股——阳光电源。
作为公司背后最大的两家机构投资者，天辉国际投资企业有限公司和展能有限公司今年1月份合计减持阳光电源2400万股，各自套现1.28亿元和1.01亿元。就在光伏产业新政破茧之际，深谙分布式发电前景的天辉国际仍在5月27日执意减持267万股，一次性套现超过4339万元，毫无恋战之心。
减持消息的刺激下，部分光伏个股开始获利回吐，京运通上周四跌幅超过7%。
风光不再
巧合的是，在国家新一轮光伏扶持消息传出的同一时间，A股里的补贴专业户——家电却没有等到后续的“福音”，因节能惠民补贴在5月31日画上句号，50余只家电个股自6月起已被迫走下了补贴行情的神坛。
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