事件:
6月4日,欧盟委员会贸易委员德古赫特宣布,将从6月6日至8月6日对产自中国的光伏产品征收11.8%的临时反倾销税,如果中欧双方未能在8月6日前达成解决方案,反倾销税率随后将升至47.6%。德古赫特在发布会上表示,临时税率将维持6个月直到12月份,此后欧委会将决定是否对中国产的光伏产品征收永久性关税,一旦征收,该关税将持续5年。
同一天有消息称,《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的若干意见》已于日前在国务院常务会议上得到原则性通过,该意见首次明确了分布式光伏补贴年限为20年,但针对具体补贴标准和补贴方式,目前还没有敲定。
一、初裁税率低于预期短期构成利好,但后续仍存变数
自2012年欧盟宣布对中国的光伏产品“双反”调查以来,业界对“双反”的讨论不绝于耳,毕竟牵扯到超过200亿美元的出口市场。知道2013年5月份投票前期,“双反”平均高达47%的税率被形成一致性预期。如今投票结束后,赞成票(包含弃权票)数少于15票,意味着欧委会不得不采取临时性反倾销措施,征收的反倾销11.8%的初裁税率明显低于预期的47%,而且征税时间周期为6月6日至8月6日2个月的时间,这也低于往前追溯征税的市场预期。因此,总体来看,“双反”初裁并没有之前那么悲观,后续裁决结果可能仍然存在变数,短期构成相对的利好。
尽管后续的裁决存在变数,但我们认为:
1、一旦“双反”程序启动,开工没有回头箭,按照欧盟的法律,“双反”取消几乎不可能,除非控方撤销起诉。因此,关注的重点是征收惩罚性税率的高低上。
2、初裁结果让中国光伏业对后续的裁决抱有不少的幻想,虽然我们认为可能不那么悲观,但中国光伏产品在欧洲的市场份额注定要下降不少,50%以上的市场份额将无法守住,初步预计将下降至30%左右。
3、终裁将在2013年12月出结果,届时欧盟成员国的投票才具有真正的影响力。欧委会委员德古赫特称若中欧双方未能在8月6日前达成解决方案,反倾销税率随后将升至47.6%。解决的备选方案有两种,要么提高价格;要么限制数量,实行配额制,这都将削弱中国光伏产品的竞争力,这也是我们认为市场份额最终会大幅下降的依据。在众多欧盟成员国反对的背景下,初裁结果的意外“惊喜”,我们认为这只不过是将“皮球”踢给了中方,因为中国商务部对欧美韩多晶硅的“双反”政策一直悬而未决,意图是等欧盟“双反”后才伺机而动,因此欧委会的目的是看中国政府的反应。
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