无锡尚德主要生产环节为光伏组件。韩昭认为,光伏行业需求端不确定性因素较多,国内市场规模仍然有限,再加上欧盟正在讨论对中国光伏企业进行“双反”制裁,使得无锡尚德的破产重整具有较大的挑战性。
但也有分析师表示乐观。从行业代表公司英利绿色能源和晶澳太阳能的一季度业绩来看,“行业毛利率出现见底回升的态势。”申银万国分析师周旭辉认为,两公司的毛利率都从去年四季度的负值转正,“这反映出光伏行业的中周期底部已经确认。”
目前,尚德电力自己也已展开自救行动,提出“缩小规模”的口号。5月22日,无锡尚德旗下尚德(哈密)太阳能与顺丰光电签订总价9305.74万元的销售协议,成功出售一个电站项目和两个组件。
行业整合将趋深化
作为国内光伏业内曾经的标杆企业,无锡尚德破产重组对整个行业的影响是巨大的。
今年3月,由于无法归还到期债务,无锡市中级人民法院裁定对无锡尚德实施破产重整。“尚德破产重整对于其供应商的应收账款会产生影响。”宏源证券分析师王静表示。据目前已申报的债务统计,无锡尚德的供应商债权人多达517家,涉及97.45亿元应收货款。“这将导致相关公司的应收账款产生减值损失。”
截至5月20日,无锡尚德重整管理人已经完成审查结论的共300家,确认债权33.16亿元,否决债权1.25亿元,还有139.55亿元债务待审核。
王静预计,此次事件会促进光伏行业资产负债表的重新清理,由于行业资金链紧张而产生的不良资产的风险将会逐步暴露出来,有利于行业的长期健康发展。
从行业整体来看,“这更表明了行业整合开始深化。”王静分析道,无锡尚德破产重整将会迫使业主更加注重供应商的资质,在招标时将组件供应商的存续能力、稳健的财务状况和资产负债率作为门槛,有利于行业的良性竞争。
从小型光伏企业停工破产,发展到大型但没有核心竞争优势的光伏企业开始破产的阶段,王静预计,2013年光伏行业整合的进程将会进一步加快。