漫漫重组路
政府、银行、尚德董事会各怀心思,大家的目的都是责任最小化。
2012年,两家光伏明星企业——尚德和赛维,不约而同陷入破产危机。彼时,赛维的情况要比尚德危急得多,“前者是负资产的拯救,后者是正资产的拯救”。
但世事总无常。颇具戏剧性的是,在施正荣被逐出局的同时,赛维LDK创始人彭小峰却重归董事长之位。这边施正荣焦头烂额,呐喊叫屈;那边彭小峰却微博卖萌,炫赛维供应商大会。2012年底,赛维以地方政府主导的国有化暂度危机,而尚德的拯救方案酝酿了半年之后,却无疾而终,最后不得不宣告破产。
在章扬看来,尚德的问题原本很简单,“他们把供应链换掉,什么都好了”,但换供应链需要现金,尚德没有现金,银行又不愿意贷款,因为没人担保。
施正荣曾被要求以个人资产为尚德的输血提供担保,但他拒绝了,认为救尚德的应该是政府而不是他。政府、银行、尚德董事会也各怀心思,“大家的目的都是责任最小化”,章扬认为,“政府碰上换届,很多事情不明朗,银行的人可以找借口一起推掉责任,因为银行是国有的,有人埋单。”在章扬看来,尚德的董事会之所以把施正荣赶下台,更多的是在向投资者证明“他们在有所作为而已”。
3月20日宣告破产当天,尚德还宣布,任命周卫平为执行董事兼总裁,范仁鹤为独立董事。此前,周是无锡国联期货有限公司董事长兼国联发展(集团)有限公司财务部经理。范现任香港上市公司光大国际(HK:00257)的独立非执行董事。周卫平将负责公司运营管理,并与CEO金纬和董事会确定尚德的战略方向。
尚德破产方案启动后,无锡国联有望进入,并进行债转股。但在市场人士看来,国企背景的国联,包括无锡政府,在尚德重组中必定出资有限,所以无锡政府很可能引入其它的投资者参与其中。
不过,章扬认为,尚德最坏的结果就是破产重组,“因为没人愿意让它破产清算,重组之后,把人换掉,供应商换掉,还可以继续生产”。
但施正荣的出局和破产并非尚德的终点,重组也将是一个漫长的过程,无锡地方政府、债权银行及尚德供应商都将面临无休止的重组之痛。(文中“章扬”、“吴潇”为化名。)