而对于超日债或将违约的局面，也是多种因素造成的。中国能源经济研究院光伏研究中心主任红炜表示，超日太阳上市后的加速融资是错上加错。事实证明，导致超日太阳今日结果的直接原因是上市后的疯狂融资。
“首先，这种强烈的冲动是企业内生的。一方面，2010年底全球光伏市场还在最后的疯狂之中，市场的平均毛利率还有30%以上。”红炜认为，另一方面，国人一贯追求规模的思维习惯也是超日太阳难以脱俗的。更何况当时业内最流行的说法是“Swanson定律”———规模每扩大一倍，成本下降20%。特别是后期融资，超日太阳已经骑在老虎背上身不由己了。
红炜进一步分析称，中介和金融机构的不负责任也是重要的外在因素。首先，“11超日债”的承销和评级都是著名机构，给出的评级结果是AA级，可是该债券发行半年多企业业绩就发生惊天逆转，中介机构的出发点值得怀疑。其次，给超日太阳提供融资的信托公司，开始是利益追求者，后来又是受害者，一切缘于缺少对光伏产业的深度研究。就是在这些资金和资本市场的助推下，超日太阳和它的投资者加速走到了今天。
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