2012年11月16日，纽交所上市公司尚德电力收于0.77美元。
假如不能在明年3月份之前使股价在1美元以上连续交易30日，尚德将告别纽交所。
从8月份开始，尚德已经两次打响“1美元保卫战”，每次只在“生死线”上方维持几天，且上攻的力道越来越疲弱。环球太阳能反担保欺诈事情曝光后，美国美新集团对尚德的估值是0美分！不出意外的话，退市已是板上钉钉。同一天，江西赛维收于0.91美元、英利绿能收于1.39美元、天合光能收于2.32美元。尚德、英利、天合三家上市公司的总市值仅为5.21亿美元，总负债达到88.84亿美元（截至2012年一季度未）。无怪乎国内外投行分析师普遍于认为，中国光伏企业已濒临破产。
更可怕的是技术进步，当今国际光伏领域的明星GT先进技术公司明年将大规模推出全新的晶体硅制造技术。新工艺有望使成本降低40％，同时发电效能增40%，这意味着每单位货币可获得的光伏发电功率将提高一倍以上！
真是十年一黄粱枕梦，中国光伏产业投入数千亿元买技术、购设备、圈土地、污染环境，连本钱都没来得急赚回来。2012年一季度未，排名前十的光伏企业总负债超过1000亿元。金融机构亦深陷其中。特别是国开行，仅给江西赛维、天合光能、英利绿能这几家光伏企业的授信额度合计就达2450亿元。
在光伏概念火热的那几年，各地政府豪迈地划出“新能源产业区”，以税收优惠、用电保障，甚至零地价吸引企业入驻，构建千亿级产业集群。晶体硅制造是超级耗电大户，而中国电能的78%来自火电。也就是说，我们一边为欧美国家的绿色环保做贡献，一边污染自家的环境，消耗自家的煤炭资源，还一边被满世界“反倾销”、“反补贴”调查。
中国光伏军团全军覆没有四大宏观原因：面向欧美市场、原料难以自给、需求非刚性、没有核心技术。前两个原因合并起来叫“两头在外”。
先说市场。欧洲诸国政府每年补贴多少钱，取决于人家本国的经济状况，财政困难就少补或不补贴。与我们的供货量无关。好比一个人打算花2块钱吃早点，你给他两个包子，就算一元一个；他打算花两块四，你给他三个包子，就算八毛钱一个；他说只有一块钱，你塞四个包子给他，只好算两毛五一个。于是乎，我们看到尚德英利们的销售收入不停地涨，利润却不断地跌。2007年，尚德出货量358兆瓦，赚到1.43亿美元的净利润；2011年产能、出货量分别达到2400兆瓦和2015兆瓦，亏损额竟逾10亿美元。
再看多晶硅，国际巨头产品质量高、能耗小、成本低（太阳能级产品成本约为30美元/公斤）。他们随着中国企业产能扩张的节奏，将价格一路拉抬到每公斤400美元以上。于是，中国人就开始“炼金”，动辄投资数十亿的多晶硅项目遍地开花。按老板们的想法“哪怕我成本200美元卖到400美元我也赚翻了”。结果，随着中国产能逐步形成，加之欧洲光伏市场不景气，此前赚得盆满钵满的国际厂商开始恶意压价，2012年上半年多晶硅价格一路跌到25美元以下。
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