一名投资者告诉本报，2012年时，自己就是看到超日太阳三季报后，才抛了全部股票买入“11超日债”，他表示当时很多上市公司三季度业绩都很差，但超日太阳该季度仍有正收益，令他印象深刻，没有料到修正后会变成亏损。
投资者不懂债券
但是债券投资专业人士表示，买债与其看公司业绩，不如看现金流和偿债能力。
东方证券固定收益部总监孙志鹏对本报分析称，就投资债券而言，现金流比企业净利润更有价值。企业还款，利息支付、本金支付需要真金白银，而利润实际上和现金流有的时候是背离的，而最后真正还款用的是你账上的现金，也就是现金流来还。尤其是经营活动产生的现金流量净额是最重要的，直接反映公司的经营状况是否健康。
本报梳理超日太阳财报，发现自2011年三季报以来，超日太阳的应收账款就一直保持高位，流动资产扣除存货和应收账款后，已经不足以覆盖流动负债。鉴于近年来光伏行业整体极为困难，应收账款的不良率相当高，超日太阳的短期偿债能力其实一直堪忧。
然而，很多债券投资者似乎并不十分理解债券投资的逻辑。昨日，一名自称专注于债券投资的“11超日债”持有人对本报称，自己去年盈利16%，也知道现金流，但没有看超日的现金流情况，因为相信中国不会有违约的债券。他说自己买“11超日债”的决策依据有三点：1.利息高（8.98%）；2.他买的时候刚刚到期不久，可以净价买入；3.债券成交量好，有流动性。
至于AA评级，其实在业内人士看来也是浮云。孙志鹏对本报称，中国的债券评级确实有注水，AA级相当于国外的BBB-到BB+，也就是介于投资级别和非投资级别之间。
虽然目前有关“应该出现一例债券违约，向投资者警示风险”的呼声很高，但许多小投资者的损失却是令人遗憾。
“我们投资债券的，很多都是老年人，投资债券求一个稳定，如果发了报告，稍微有一点负面我们就抛了。现在就像是把我们关在里面十二级地震。”一名来自杭州的“11超日债”持有人说。
就会议现场的状况看，购买债券的以老年人居多。“都是风险偏好很低的投资者，才会不做股票买债券。”
然而，一位家住上海虹口区的阿姨表示：“如果是垃圾债，我肯定不买了。但这是AA级的债券。而且公司预告都说会盈利的，我们在买债券之前，根本不知道它会修正。”
这位阿姨投资者今年60多岁，儿子的首付款、90岁父母的养老金都买了这个债券，一共100多万元。
1月23日晚间，超日太阳发布公告，称公司已于1月22日收到被证监会立案调查的通知。
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