1、公司的成本控制力较强，电力成本在单晶硅的拉制环节占比较大。
公司目前的电力成本为4毛多一度，远低于东部8毛钱1度的用电成本。
第三季度单晶硅片价格下滑25.2%，公司毛利率下滑3个百分点到15.8%，毛利率仍高于同行业其他单晶硅片厂家。
2、在目前众多光伏企业停产的状况下，公司的切片业务仍处于满产状态，预计今年出货量能达到1GW。考虑到中国客户受国外“双反”的影响，公司大力开发国外客户，目前国外客户占出货量的一半以上。
3、单晶硅拉制环节的工艺要求高于多晶硅铸锭，从多晶硅铸锭介入单晶硅拉制的技术难度较大。从中长期来看，作为行业的龙头，公司的竞争优势非常明显，将从行业的整合中扩大市场份额，考虑到公司相比同行其他公司的竞争优势，在行业复苏时公司的业绩将率先得到好转。
4、由于上半年欧洲的安装量较大，进入四季度以来，欧洲等市场的安装量下降，国内目前主要以多晶硅电池为主，近期单晶硅片价格可能将进一步下滑。
5、盈利预测我们预测公司2012-2014年的EPS分别为0.07，0.23和0.41元。公司目前股价对应P/E为86倍、26倍和14.6倍。虽然目前行业仍然位于底部，但考虑到公司相比同行其他公司的竞争优势、以及未来两年的高增长潜力，给予公司“增持”评级。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201212/05/242412.html
