中国光伏企业的股值蒸发之殇

来源:索比太阳能光伏网发布时间:2012-11-20 08:30:18
根据美国纳斯达克5550(a)(2)项上市标准,公司股价连续30日低于1美元将会收到纳斯达克退市警告。根据纳斯达克5810(c)(3)(A)准则,公司需要在180天内股价收盘时,至少连续十个交易日重上1美元最低交易价格。而现在,中国最大的太阳能光伏电池供应商正在面临着这样的尴尬。
 
       尚德电力控股有限公司作为第一家在美国纽约证券交易所上市的中国民企,因为股价连续30个交易日低于1美元,在9月21日宣布收到来自纽交所的退市警告通知。尚德电力公关经理张建敏表示,公司已着手制定相应措施来满足纽交所的相关规范要求,以全力保证未来继续在纽交所上市。张建敏称,公司可能会采用改变每股对应的ADS比例这一相对简单有效的方式,通过类似于逆向股票拆分计划的方式来促使ADS价格上升。
 
       由于股价连续低于1美元,中国最大的太阳能电池制造商晶澳太阳能控股有限公司10月11日收到纳斯达克通知,未来180天需连续十个交易日收盘价格高于1美元,从而重新满足上市交易准则。16日,晶澳太阳能宣布公司将改变普通股与ADS(美国存托股份)换算比例,从目前的1ADS=1普通股变更为1ADS=5普通股,变更计划自2012年12月10日起生效。每个记录在册的股东在停业期间,在12月10日以前被要求将五个ADS更换成一个新的ADS。该公司坚称其相关普通股不会改变。
 
       领先的一体化光伏产品制造商江西赛维LDK11月16日公布已经收到纽约证券交易所(“NYSE”)的通知,通知指出由於截至2012年11月5日的连续30个交易日公司美国存托凭证的平均收盘价为0.99美元,因此不再满足NYSE的连续上市标准之一。

       赛维LDK曾于2012年10月19日与恒瑞新能源,达成股权收购协议,恒瑞新同意以0.86美元/ADS的价格收购赛维近期发行的普通股,相当于赛维LDK此次增发前全部发行及流通股本的19.9%,锁定期180天。值得注意的是,江西新余政府所有的资产管理公司拥有HRX的40%股权,另外60%股权由一家名为Hi-tech Wealth Investment and Developing Co., Ltd的公司所持有。这一收购意味着,新余市政府正式以股权投资的形式入驻赛维。受此影响,赛维LDK当日大涨21%。
 
       除了引进江西国资,赛维为了避免退市还更换了公司的CEO。11月6日,佟兴雪已取代彭小峰,并改组董事会,新的5位董事名单中3位来自刚刚购买赛维股票的江西恒瑞新能源有限公司。但不幸的是,这一切努力都没有从根本上改变赛维的状态,在纽交所退市或不可避免。

        如果到这里还没看出问题有多么严重,那就回顾一下这三家企业曾经的辉煌:无锡尚德,2007年12月股票最高值达到了每股88.35美元;赛维LDK,2009年9月股票最高值达到了每股73.95美元;晶澳太阳能,2008年4月股票最高值达到了每股25.75美元。而现在,这三家的股票简直是惨不忍睹。
 
        除了上述三家太阳能巨头企业之外,此前大全新能源、韩华新能源等中概股都曾收到过纽交所的退市警告,整个光伏行业在美国上市前景堪忧。
 
       今年以来,光伏行业产能过剩、产品价格持续低迷,再加之美国、欧洲等先后对华光伏产品发起反倾销,多只光伏中概股股价长期徘徊在1美元左右。面对退市风险,缩股、减产、裁员成了国内光伏巨头的自救对策。
 
       有分析师认为,对于以上提到的这三家光伏企业,资本和债务重组是必选之路了。反向分割(Reverse Split)可能只是一个临时的解决办法,最终价格可能只是回去到1美元。“现在光伏企业日子非常难过,企业目前在做的就是从技术提升、内部运营等方面努力降低成本,比如裁员、减产等,而政府一方面尽快启动国内市场,另一方面则积极与欧盟就双反事宜进行磋商。”中国可再生能源学会光伏专委会主任赵玉文认为,将来欧盟对华双反调查有化解的希望。据悉,中欧双方的商谈结果是:愿意通过磋商来寻求双方均可接受的办法,妥善处理欧盟对华光伏产品反倾销调查案。
 

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