曾经的光伏巨头无锡尚德正陷入高负债的泥潭当中，A股上市的西安隆基硅材料股份有限公司（601012）和常州亚玛顿股份有限公司（002623）同样焦虑。
隆基股份今年4月刚刚登陆资本市场，上半年应收账款达到3.47亿，其中对关联方无锡尚德（尚德电力子公司）应收达1.5亿。亚玛顿上半年来自尚德的应收账款达到4573万元，占其应收账款的16.11%，位居应收账款方第一位。
一荣俱荣，一损俱损，两家企业都陷入了利润大幅下滑的境遇并且面临着坏账风险。
尚德资产负债率超80%
如果将时间倒退回至2005年，那是尚德最风光的日子。彼时，无锡尚德不仅拿着华尔街融到的4亿美元并顺利登陆纽交所，更是在第二年将其董事长施正荣推上了中国首富的宝座。
国家光伏产业进行的如火如荼，而尚德也借着这股“春风”，成为政府的宠儿，企业的“大腕”。
随后在硅片与多晶硅上投资失误使得2010年的尚德出现亏损，资金链也开始吃紧。更重要的是，光伏行业的寒冬也在悄悄来临。
2011年欧债危机以来，太阳能行业需求大幅放缓，但是行业内企业仍在扩大产能，造成了极其严重的“供过于求”。再加上欧盟对于中国光伏企业一次次的“双反调查”，如今的尚德，不仅面临着在美国退市的危险，更是行走在破产的边缘。
今年9月22日，尚德电力首次收到来自纽交所的退市警告。由于从9月10日开始的连续30个交易日其收盘价连续低于1美元，不符合纽交所的上市规定，尚德必须在任意时段内使股价连续30个交易日高于1美元，否则将面临退市。
所幸的是，11月2日尚德终于重新站上1美元关口。这也是自9月以来尚德首次重返1美元。
然而，翻看尚德的年报，亏损与负债的情况仍然“触目惊心”。
2012年第一季度，无锡尚德总净收入为4.09亿美元，比上一季度下降了34.9%，比去年同期下降了53.3%；在毛利润方面，尚德一季度的毛利润为240万美元，毛利率仅为0.6%；而上一季度毛利率则为9.9%，去年同期毛利率还处在20.8%的水平。
更重要的是，无锡尚德的一季度末负债总额已经达到35.8亿美元，而这时的期内总资产为43.79亿美元，也就是说，其资产负债率达到了81.75%；同时，其经营活动产生的现金流量为-1250万美元。
