这也就意味着如果上述“德国政府债券不存在”的可能成立，作为贷款担保者的尚德就得承担贷款人义务，偿还5.6亿欧元。对于这样的噩耗，尚德电力的股票投资人恼了——8月2日至11日，五家美国法律机构代理原告向美国联邦地方法院提交诉状，指控尚德电力以及包括董事长兼CEO施正荣在内的部分高管违反联邦证券法。
俗语称“作茧自缚”，施正荣的茧正是这支自己玩不转的神秘基金。正如大家所知，该基金是施正荣的一项发明，自5年前施正荣成立该基金至今，来自光伏行业和华尔街的质疑就从未中止过。那么，施正荣为何要成立这样一支最终竟然致命的基金呢？
上演“农夫与蛇”的故事
一切还要从光伏产业面临的危机说起。自2008年全球金融危机爆发以来，光伏产业就遭遇了需求持续萎缩、供给不断增长的严重挑战，2011年形势更急转直下。多晶硅已从2008年的500美元/公斤跌至21～28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损。
从光伏产业危机的角度来看，施正荣成立环球太阳能基金可谓“未雨绸缪”。早在2007年，对一旦市场疲软尚德如何销售产品的忧虑一直困扰着施正荣——他想要创造市场，而成立一家专门投资于太阳能电站的基金将是创新之举：基金能够在欧洲拿到更多的电站项目，电站项目被要求采购尚德的组件，卖出电站，尚德还能享受投资该基金的投资回报。
本来如意算盘打得不错，但作为美国上市公司的尚德却面临会计制度上确定收益的问题——尚德既享有拥有GSF股份带来的股权收益，又同时拥有组件的销售收益。为了让华尔街认可，尚德设计了一套复杂的基金运作结构，其中就包括那个致命的反担保设计。
为了让这家基金更显得独立，GSF的管理层结构也做了相应设计，前述外部管理者哈维尔？罗梅罗以10%的股份竟拥有了50%的话语权。其实，据尚德内部人士透露，GSF成立初期，对法律和金融事务相当老道的哈维尔？罗梅罗不仅主导设计了基金架构，也成为了实际上的控制人。
于是“农夫与蛇”的故事在施正荣与哈维尔？罗梅罗之间上演。最初对基金知之甚少的施正荣意识到问题严重时，一度对管理权进行了积极的争夺。此后双方的矛盾进一步升级——2012年3月，尚德将要偿还一笔即将到期的6亿美元债务，财务状况日趋恶化，只能卖掉GSF的电站资产，哈维尔？罗梅罗当然不情愿。
而此后不久，随即曝出：尚德涉嫌反担保欺诈——2010年5月，当时尚德电力为环球太阳能基金投资的一个名为Solar Puglia II（意大利普利亚）的光伏项目提供担保，并从中国国家开发银行获得了5.54亿欧元的贷款，该基金为此提供了反担保。但尚德电力最近称，这一反担保债券“可能不存在”。显然，施正荣被哈维尔？罗梅罗骗了。
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