“还有没有不知道的雷？”
这场灾难在2012年7月底浮出了水面。
2012年7月30日，尚德发布公告称自己可能卷入了一场涉及金额高达5.6亿欧元（约45亿元人民币）的欺诈案。
要知道，此时，尚德高管们正欲变卖手中的王牌项目环球太阳能基金（Global Solar Fund简称GSF）的资产，用于偿还5.75亿美金的可转债，没曾想牵出欺诈案。尚德持有GSF 80%股份。
股东和大型基金开始连续抛售尚德股票，其股价跌落至上市以来的最低点——1美元以下。8月1日，华尔街投资机构Maxim Group随即将尚德的目标价由0.5美元下调至0美元。
尚德对于江苏省的重要性毋庸多言。从无锡高铁站一下来，就能看见“尚德务实、和谐奋进”的八字无锡城市精神口号。零美元评级让远在南京的江苏省高层心急如焚。
江苏省立刻组织调研组奔赴无锡。“你们认为公司到底还要亏损多久？给个时间。”调研组在会上质问尚德。现场却一片安静，无人敢言。
“回去汇报之后，没有人敢说救，也没有人敢说不救。”接近江苏省政府的人士对记者说，说救，不知道病情有多重，要付多大代价，能不能救活；说不救，又怕它立刻就死掉。
据记者了解，早在GSF出事前，江苏省高层对尚德危机就有过一个模糊的原则表态：既要发展新能源支持企业，又要用市场化的手段，还要保持国有资产的保值增值。这让无锡市政府很难琢磨——他们不知道如何既能用市场化方式支持尚德，又保持国有资产。
在很多人看来，欺诈案后调研组调研无果而终这件事犹如一枚深水炸弹，直接导致此后的两个月内地方政府沉默不语。
在此期间，施正荣与江苏省高层一直保持着频繁的直接联系，无锡市领导则经常被叫到省里汇报情况。但没有正式结论，所有人都等着事态的发展。
据参与尚德谈判的知情人士透露，地方政府早已准备好5亿多美金用于购买可转债，就在GSF出事的两周之前，无锡市还打算帮助尚德偿债，但欺诈案让他们不得不放弃这个想法。
“突然一下就爆出来了，没有任何思想准备，我怎么知道还有没有其它没踩爆的雷？”无锡市发改委的一位内部人士说，他们第一次感到了恐惧。
“银行凭什么为你冲锋陷阵？”
压力更大的是银行。
此前，地方政府一直对银行施以高压，以确保不对尚德抽贷、收贷，维持尚德脆弱的呼吸。
作为在光伏产业涉足最深的银行，国开行仅对尚德、英利、赛维等几家大型光伏企业的授信额度就达到2450亿元。多方压力之下，国开行在2012年初决定冒险一试，继续给尚德注资，但条件是必须用董事长施正荣的全部个人资产做无限责任担保。
国开行的顾虑不无道理，GSF出事后，美国的律师事务所发起对尚德的集体诉讼，状告尚德发布虚假信息误导投资者；意大利的法院也对尚德提起了刑事诉讼，指控尚德在意大利非法修建太阳能发电厂，诈取政府补贴；江浙一带的供应商还在不断闹事，要求政府接管尚德，清算欠款。
无限责任担保与一般责任担保的区别在于，前者对银行更有利，保证人负担更重，担保力度更强。如果施正荣接受，那么事情会变得简单。但遗憾的是，施正荣拒绝了这一提议。
此举的破坏力在于，尚德不仅错失了一次拯救良机，还再次重击了银行和政府本已脆弱的信心。“如果连企业家自己都认为尚德已经无可救药了，银行凭什么还要为你冲锋陷阵？”无锡交通银行一位内部人士对记者说。
不过，对于深陷光伏泥潭的国开行来说，对眼前这家最大的光伏企业，除了继续为其输血，别无他法，救尚德，也是自救。2012年9月25日，国开行宣布将重点确保“六大六小”12家光伏企业授信额度，尚德居首位。
尽管国开行有了明确态度，但施正荣的态度让尚德其余的小股东、美国的机构投资者再也按捺不住。“他们非常不满，要求重新召开股东大会，逼他退位。”上述参与尚德谈判的人士向记者透露。
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