索比光伏网讯:在光伏产业遭遇寒冬之际，一批光伏相关企业的上市之路也遭遇波折。9月25日，欧洲光伏联盟要求欧盟启动对华反补贴调查，国内光伏企业再度遭遇伏击。与此同时，光伏产业链上游企业——福莱特光伏玻璃集团股份有限公司的上市前景也变得黯淡起来。
福莱特是光伏企业的上游供货商。然而，2011年以来国内光伏产业受到美国及欧盟政策的伏击，企业需求减少，这一依赖光伏产业的公司盈利前景堪忧。不仅如此，其当初苦心积虑由传统玻璃企业变身为光伏玻璃企业，依靠的就是光伏玻璃的核心技术，但该项核心技术的来路却不明。此外，创投和保荐人的突击入股，令其股权结构中蕴含着巨大的减持风险。
主营受光伏产业牵制
今年7月，福莱特发布招股说明书(申报稿)，拟通过IPO募资扩张光伏玻璃产能。该公司主营业务为超白压花玻璃和深加工玻璃的生产和销售。多项数据表明，福莱特与光伏企业是“拴在一根绳上的蚂蚱”，当光伏企业遭遇寒冬时，其自身盈利也受到严重影响。
福莱特的核心产品是超白压花玻璃，这是公司净利润的主要来源。招股书显示，2009年~2011年，超白压花玻璃毛利占公司主营业务毛利的比例分别为76.69%、91.87%和96.55%，呈上升趋势。另据招股书数据显示，从最近3年情况来看，福莱特超白压花玻璃产品的销售收入、销售利润与光伏行业整体发展趋势、下游客户的营业收入、营业利润变动趋势一致。这就导致福莱特的业绩与光伏产业的兴衰密切相关。
但自2011年以来，国内光伏产业的坏消息不断：欧洲削减补贴、美国“双反”(反倾销、反补贴)调查、欧债汇率危机等等。这令福莱特的下游企业——各大太阳能光伏制造商一片哀鸿遍野。公司第一大客户无锡尚德2011年亏损10亿美元，今年第一季度再度亏损1.33亿美元。另据美国投资机构Maxim Group今年8月的统计数据显示，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产业已接近破产边缘。
受上述因素影响，福莱特2011年净利润同比下滑20%。2012年其盈利前景更是不容乐观。未来公司如果上市，其业绩变脸的可能很大。
核心技术来路不明
可见，福莱特的成败取决于超白压花玻璃的生产和销售。然而其苦心孤诣得来的这一核心技术的真实身份却值得怀疑。
追溯福莱特的成长史，公司于1998年成立，以50万元起步，主要从事传统玻璃加工。公司前8年一直扮演着一个传统制造小企业的角色，直到2006年才陡现转机。招股书显示，2006年福莱特通过自主研发，成为国内第一家打破光伏压花玻璃技术垄断的企业，该产品在2006年实现量产，并在后来成为支撑公司发展的核心技术，这一技术也在几年间给公司带来丰厚的利润。
然而，一家小小的传统玻璃制造企业，如何在短短一年时间之内在光伏压花玻璃技术上取得突破?对此，公司并未做过多解释。不过，一则《嘉兴日报》的报道透露了其中的玄机。
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