价格战后预期将会有更健康的产业格局。由于国内光伏装机的爆发式增长，去年涌现了一大批逆变器新进入者，但其中大多数由于缺乏长期研发的积累，产品质量存在严重问题，而随着价格战的持续加剧，这批质量问题厂商将逐步被洗牌出局。我们认为，公司优秀的管理层和强大的研发创新能力能够在价格战中持续推动“成本领先”战略，从而有望在短暂的阵痛后迎来更好的盈利能力和更稳定的市场竞争格局。
财务与估值
维持公司买入评级。考虑国内价格变化略超我们预期，我们相应下调公司的盈利预测，预计公司2012-2014年每股收益分别为0.58、0.77、0.95元，年均复合增速21.1%，考虑到公司在逆变器领域卓越的优势地位及成长性，根据FCFF估值给予公司目标价为14.74，维持公司“买入”评级。
风险提示
价格下滑超预期、市场份额下滑超预期、海外拓展低于预期。
南都电源：子公司并表带动中期业绩，外延式扩张仍是增长关键
研究机构：东兴证券 分析师：弓永峰 撰写日期：2012-07-17
我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.62 元、0.79 元、0.98 元，对应PE 21.94 倍、17.22 倍、13.88 倍，首次给与推荐评级。
水晶光电：2季度业绩明显回升，下半年爆发在即
研究机构：兴业证券 分析师：刘亮 撰写日期：2012-08-21
盈利预测及投资评级：公司业绩低点已经非常明显，3季度蓝玻璃放量时点虽有所推迟，但最大的风险--良率基本没有问题，下半年在蓝玻璃、单反单电、coverglass的推动下，业绩反转较为明确，我们将公司2012-2014年盈利预测由0.66、0.90、1.12元调整为0.64、0.95、1.23元，维持“增持”评级。
风险提示：警惕需求低于预期的风险。
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